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大成基金:新国九条贴近实际股市将迎来新发展机会
5月9日,国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。大成基金认为,“新国九条”在内容上更贴近实际,释放了我国资本市场改革发展新的活力,提高了资本市场运行效率及资源配置能力,促进了资本市场的健康发展。
大成基金表示,首先,股权市场将再次引来新的发展机遇。《若干意见》提出,要加快多层次股权市场建设,分别从市场载体、市场主体和市场机制三个方面给出了具体政策措施。明确提出了壮大主板和中小板市场、改革创业板市场、完善中小企业股份转让系统等措施,并且进一步整顿和清理区域性股权市场,完成十八届三中全会提出的完善多层次资本市场的要求。
大成基金认为,在众多利好政策的刺激下,有理由相信股票市场将再次迎来新的发展机遇。其次,资本市场将进一步开放。QFII和RQFII的发展为中国资本市场的开放拉开了序幕,沪港通试点的运行进一步深化了中国资本市场的开放程度。境内外投资主体进一步扩大,投资进一步便利化,投资额度和上限进一步提高。
南方基金首席策略分析师杨德龙:新国九条对股市中长期意义重大
2014年5月9日,国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,对新时期资本市场改革、开放、发展及监管等方面作出统筹规划和总体部署。作为资本市场发展顶层设计和全面深化改革总纲领,"新国九条"面世会对当前资本市场产生多大的影响?其中值得关注的亮点又有哪些?A股市场能否迎来一轮牛市行情?本文将重点对此进行解读分析,以供参考。
"新国九条"是长期的纲领性文件,对中长期资本市场的发展会形成正面影响,但对短期市场影响主要起到刺激市场企稳反弹的作用。在宏观层面,"新国九条"理顺资本市场发挥作用的机制,这是中国再度释放制度红利关键所在,也是中国实现产业结构变革的关键所在,这将夯实中国股市长期成长的基础;而在微观层面,资本市场改革将促进资产价值回归,这将使得绩优蓝筹股"超低估值"状态得到改观。
从内容来看,"新国九条"主要是对之前资本市场各项政策的梳理和总结,本次发布是从国务院的高度表体现对资本市场的支持。我们将密切关注这些政策落实的情况,后续可能通过降印花税、支持并购重组等措施来支持资本市场的发展。分析来看,此次颁布的"新国九条"的主要亮点有:1、要求积极稳妥推进股票发行注册制改革,建立和完善以信息披露为中心的股票发行制度。逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审核方式;2、加强中小投资者保护,新国九条要求资本市场改革要处理好风险自担与强化投资者保护的关系;3、在完善退市制度方面提出,对欺诈发行的上市公司实行强制退市、明确退市公司重新上市的标准和程序、逐步形成公司进退有序、市场转板顺畅的良性循环机制;4、鼓励发展私募投资基金,但要有相应监管标准,依法严厉打击以私募为名的各类非法集资活动;5、完善资本市场税收政策,投资者呼吁已久的降低印花税等政策或将有望出台。
新"国九条"中提出了资本市场改革发展的四大原则:处理好市场与政府的关系;处理好创新发展和防范风险的关系;处理好投资者风险自担与强化投资者保护的关系;处理好积极推进和稳步实施的关系。这确定了资本市场改革发展的基本原则,将成为未来几年资本市场改革的主旋律。
在2000点政策底附近出台新国九条,可以看出政府救市意图明显。2000点一直以来被看作重要的政策底,近三年在2000点之下运行的时间还没有超过一个月的。此次新国九条在2000点附近出台,政策信号非常明显,可以有效提振市场信心,促使市场出现短期反弹。如果后续能出台更多实际的措施,可能进一步提高股市的运行重心,所以我们需要密切关注后续可能出台的一些政策。
海富通基金投资顾问谢淳淇:新国九条重新定位中国资本市场
短期来看,新国九条对股市带来的激励作用有限,因为当中所提到的改革内容并无法在短期内兑现。在目前股市追求强力信号和投资主体的偏好下,新国九条延伸三中全会相关的精神和内容,似乎投资者来说亮点有限,惊喜不足,因此难有带动股市大涨的诱因。不过,新国九条明确点出在2020年之前,资本市场将会面临的改革方向,包括提高直接融资比重、发展多层次股票市场、股票发行注册制、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设等,放眼未来6年,若政府真能有效地逐步落实新国九条订定的事项,那么相关金融和非金融板块,将会迎来另一个春天,此时倒也不失为一个好好发觉具有长期投资价值个股的机会。
新国九条最重要的意义在于重新定位中国的资本市场,新政府在主张开放的前提下,旨在市场化和政府监管中取得平衡。以前的中国政府为了避免系统性风险,偏向过度保护市场,使得国内资本市场的发展长期裹足不前。这次新国九条涉及层面广泛,主要是藉由透过多层次股权市场和注册制的推进,建?混合所有制经济体系的发展平台,另外还安排企业自主市值管?和退市等等其他机制,增加对投资者的保障与诱因,使平台发展?为顺畅。新国九条是中长期纲?性架构,改革??从十八大以?已经多次提及,真正红?在于混合所有制改革细节如何推动,需要由国企?头引民资进场。但目前反腐风?仍在国企延烧,需等待国企高管稳定,新国九条细则明确之后,政策效果才会显现。