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本周(5月12-16日当周)美国和欧元区数据将帮助投资者为全球经济把脉,但乌克兰危机有可能让任何改善都付诸东流,因地缘危机下料难见市场乐观。
美国物价及零售、欧元区及日本GDP、澳洲预算报告倾向乐观,但乌克兰内战风险如剑悬顶,欧美加大制裁或新增恐慌,且地缘危机或冲击欧美经济,欧美政策预期分化,耶伦讲话及将出炉的英国央行通胀报告将凸显央行退出宽松不容易。
【美国物价及零售或传佳音】
预计本周将出炉的美国物价持稳且零售销售情势喜人,将在为美国经济描绘一副更加动人的画面,给正在削减刺激政策的美联储(Fed)带来鼓舞。
在欧元区,许多投资者想知道欧洲央行是否会效法美联储开动印钞机以提振经济,但预计那里的产出将呈现持续温和的改善。
乌克兰内战风险如剑悬顶,欧美加大制裁或新增恐慌
然而乌克兰东部亲俄分离主义份子举行的独立公投,且据,突显了这个国家爆发内战的威胁。这场冲突可能动摇信心并打击俄罗斯与欧洲其他国家的贸易往来。
ING分析师Carsten Brzeski表示“乌克兰危机若升级可能引发一波修正,并给全球其他地区带来不确定性”;“不确定性重现的确可能影响到经济增长。”
危机严重打击本已脆弱的俄罗斯经济,并降低了对俄罗斯2014年将复苏的希望,且令该国有可能陷入衰退,这种情况下投资者匆忙撤出在俄罗斯的投资。
尽管欧盟迄今的制裁措施基本是象征性的,但欧美或加大对俄罗斯银行业或工业惩罚力度的威胁令投资者感到恐慌。
外交人士表示,本周将首次在制裁名单中加入一些公司,冻结这些公司在欧洲的资产,这标志着对俄罗斯的立场趋于强硬。欧盟是俄罗斯最大的贸易伙伴。
【欧元区GDP或显示复苏加快】
欧盟统计局将在周四(5月15日)将发布欧元区第一季度经济(GDP)初值季率,市场目前普遍预计增速可能会略微扩大至0.4%,进而录得2011年第一季度以来最佳表现。
欧元区GDP料将显示经济产出以三年来最快速度增长。该地区的经济领头羊德国也将发布经济增长报告。
然而,欧元区整体经济复苏依然脆弱。失业率处于纪录高位,银行不愿放贷,而且物价涨势乏力,意味着希腊和葡萄牙等国的债务负担依然沉重。
地缘危机或冲击欧美经济
俄罗斯与欧盟之间的矛盾可能在这个微妙的时期为欧洲更添烦恼。同时,虽然美国与俄罗斯之间的贸易往来很少,但一些分析师担心,欧美之间的商业联系可能受到损害。
法国巴黎银行驻纽约的分析师Laura Rosner说“乌克兰危机可能通过欧洲对美国造成连带冲击”。
中日数据或向好,澳洲预算报告倾向乐观
而全球经济引擎中国的增长正在放慢,让问题更加棘手。周二(5月13日)数据或显示,中国制造业产出和零售销售数据可能趋于稳定,之前公布的数据显示中国近期出口形势改善。同时,政府还加快铁路和保障性住房建设,并对小企业减税。
日本内阁府将于5月15日发布第一季度国内生产总值(GDP)初值季率数据,市场目前普遍预计,第一季度实际GDP初值年化季率升幅可能会膨胀至4.2%,但第二季度恐怕会因为上调消费税而大幅萎缩3.35%。
澳大利亚国库部长霍基将于5月13日上任以来首份预算报告。市场目前普遍预计,澳大利亚政府可能会在当前财年录得460亿澳元财政赤字,政府减支增税行动可能会让未来一个财年的预算缺口收窄至300亿澳元。
欧美政策预期分化,英美退出宽松不容易
在欧洲方面,欧洲央行行长德拉基表示,若物价增速持续缓慢,该央行准备在6月采取行动。投资者预期欧洲央行将调降借款成本。一些人还认为该央行将推出量化宽松举措或印钞以购买债券等资产。
但尽管央行注资举措容易启动,但退出则不太容易。
美联储主席耶伦最近表示,将联储目前达4.5万亿美元的资产规模降至危机前8,000亿美元的水准,可能需要将近10年的时间。
英国经济也已反弹,部分原因在于央行注资以及利率处于纪录低位。
英国央行季度通胀报告将于周三(5月14日)由行长卡尼发布,市场有望从中就英国央行未来数月的政策前景挖掘出相关信息。市场预计5月份发布的季度通胀报告或近似2月份情况,英国央行FPC或在未来数月从宏观审慎政策入手调节住房市场,从而缓解MPC在加息上的压力。
预计卡尼届时将试图解释“尽管经济强劲增长,但英国央行仍不急于开始撤出经济刺激举措”的原因。
日本野村总合研究所的Richard Koo表示“量化宽松政策容易启动,但难以退出”;“市场已经对量化宽松上瘾。我希望大家更加认识到退出量化宽松的代价。推出过程会非常混乱。”