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169家上市公司担保额占净资产比例超过一半
超额担保频现加剧潜在风险
据Wind数据统计显示,截至4月27日,在已发布年报的2340家上市公司中,有1013家公司对担保总额占净资产比例进行了披露。其中,169家担保总额占净资产比例超过一半。
对于上市公司超额担保现象,中投顾问金融行业证券研究员霍肖桦建议,应从多方面开展有效的风险规避措施。
过度“透支”存隐患
担保是以一定的财务和信用为基础,并用以督促债务人履行债务的行为。在上述1013家上市公司里,担保总额占净资产比例超过100%的公司共有63家,而在2012年,同样公司担保总额占净资产比例超过100%的公司数量为42家。2011年,同样公司超过比例的上市公司数量只有28家。对比这些公司最近3个会计年度的担保情况可知,有18家公司最近3年里,担保总额均超过了公司的净资产;而其余担保总额占净资产比率居高的上市公司里,有不少企业也出现2013年担保激增的情况。
“A股大量上市公司存在错综复杂的担保,一般主要是为帮助被担保者渡过资金和经营上的难关。此外,为确保公司正常有序的生产和经营,接受担保的多为子公司。”国泰君安投资顾问赵欢表示,由于担保能够快速有效地降低融资的成本,因此,正常的担保有一定的正面作用。
不过,霍肖桦表示,一般担保占净资产的比率应控制在30%以内。“上市公司可以在充分评估自身财务承受力的基础上,拟定警戒指标(如公司对外担保总额/公司上年末净资产额20%),超过警戒指标的对外担保事项的决策应十分谨慎。”
从2013年担保总额占净资产比例的排序表中可知,目前这一数值最高的是*ST天威,为1373.35%,而其2012年和2011年的这一比例分别只有33.79%和28.53%;此外,这一比例超过500%的还有秦禾集团、大洲兴业和吉林化纤,分别为583.39%、517.50%和513.65%。
在1013家公司中,有部分企业未披露担保余额的具体金额。不过,已披露的数据显示,这1013家公司2013年期末的担保余额合计为1375.16亿元,而2012年和2011年则分别为1206.51亿元和905.40亿元。
“*ST天威、秦禾集团等上市公司的担保额占净资产比例超过500%,主要是因为其净资产较小所致。”北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华教授表示,其他比例超过30%的公司较多的原因则是目前大多上市公司的决策机制不够透明,存在内部关联交易的可能,而给股东带来潜在风险。