众筹OR理财？保险外衣，众筹内核

　　“虽然阿里巴巴不愿意承认，但是‘娱乐宝’实际上就是变相的众筹。”中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利在接受《国际金融报》记者采访时说。

　　事实上，不仅是“娱乐宝”，“求关爱”甫一诞生也被指为“众筹”。那么，这两款产品真是所谓的“众筹”吗？

　　根据“众筹”的词语解释，翻译自国外“crowdfunding”一词，即大众筹资或群众筹资，指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS(社会性网络服务)传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。

　　“从这一点看，‘娱乐宝’通过向群众募资的方式，满足了电影创作者拍摄电影所需要的资金需求和关注，因此算是众筹。”一位不愿意透露姓名的互联网从业人员告诉《国际金融报》记者，“众筹模式最初出现，便是为了艺术家募集群众的资金完成自己的创意。”

　　不过，目前业界对众筹还有些约定俗成，例如投资需要有回报，但回报不能是股权或资金，更不能承诺收益，回报往往是与项目相关的成果。如果项目资金筹集目标未实现，众筹失败，已筹部分退款。

　　这也成为了“娱乐宝”坚称自己是投资而非众筹的主要依据。阿里数字娱乐公司总裁刘春宁一再向媒体澄清：“我们不是众筹，是一种投资。因为众筹项目不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益。目前娱乐宝有资金回报，且有预期最高收益率。”

　　刘春宁进一步强调，除了预期7%的年化收益率之外，“娱乐宝”还为“投资人”准备了多种娱乐权益，譬如参与影视剧主创见面会、电影点映会、独家授权发行的电子杂志、明星签名照、影视道具拍卖、拍摄地旅游、明星亲自录制的视频音频祝福等。

　　“娱乐宝之所以如此强调保险模式，而非众筹模式，或许是为了避免不必要的麻烦。”上述不愿意透露姓名的业内人士告诉记者，“众筹如若有直接的资金回报，则有非法集资嫌疑，现在一些P2P借贷网站剑走偏锋，将P2P借贷与项目集资结合到一起，是否有风险不得而知。”

　　另一方面，“求关爱”也遭遇了同样的质疑：这款产品类似众筹保险，互助概念的提出，几乎是纯血“互联网思维”的保险翻版。而众筹保险更类似于私人、团队定制化的概念。目前具有类众筹性质的保险产品还比较少，情人节火爆销售的“爱情险”算是一例。

　　对此，泰康人寿创新事业部负责人毕海解释说：“这款产品并不算众筹，不具备众筹的基本特征。产品的出发点只是大家一起来投入基金，相当于做了一个风险池。一旦出险，就由这个基金来赔付。”

　　而选择防癌保险的原因，毕海解释称：“本身防癌保险产品在这样的形式和平台下，并不是一个很好做的产品，选择的初衷是希望能够实现‘互助’的保险本质。”

　　众筹究竟是什么，没人可以限定。可以肯定的是，阿里巴巴和腾讯都不愿意和众筹沾边。

　　保险业内人士告诉记者，在这两款产品中，传统保险责任几乎没有。中国保监会规定，投资连结保险产品必须包含一项或多项保险责任，需要在承担风险保障的同时兼具理财功能。

　　记者注意到，支付宝在今年元宵节期间推出的“元宵理财”，嫁接的是另一种保险产品——万能险，同样预期收益率7%。

　　“保险理财产品如公开宣称保证7%收益率，将涉及违规宣传和误导销售。”首都经济贸易大学教授庹国柱在接受《国际金融报》记者采访时指出，“保险的本质应该回归保障。”

　　市场分析人士指出：“‘娱乐宝’旨在给消费者带来的核心价值不在于财富保值或增值。如果消费者要理财，哪怕是屌丝理财，可选择的产品也非常丰富，单纯理财有余额宝、理财通等；这些理财产品的年化收益率虽然在下降，但仍保持在5.5%-6%的水平，还可以随存随取。如果只是想理财，而不是想娱乐一下，谁会去买‘娱乐宝’？”

　　电商VS险企谁才是真正的受益者

　　“娱乐宝”推出一周后，《国际金融报》记者从阿里巴巴有关负责人处获悉，截至4月3日下午17时，“娱乐宝”首期四个投资项目全部售罄，共计78.5万份，总金额7300万元。共有22.38万网友通过娱乐宝平台参与投资，意味着中国多出了22.38万名“电影投资人”。第二期娱乐宝投资项目预计5月初上线。

　　“求关爱”同样收获了意料之外的好成绩。公开数据显示：目前“求关爱”在微信用户的覆盖仅为3万多人，虽不及春节期限的“微信红包”覆盖面广，但作为保险产品，其销售情况还算不错。

　　在钱海利看来：“未来，将有越来越多的保险公司与第三方互联网平台携手，这是大势所趋。但是，这种合作存在着不可忽视的风险。阿里巴巴虽然在创新和互联网保险上拥有先发优势，但也有两个难题亟待解决：一是如何吸引并不信任第三方平台的大型保险公司介入；二是长期处于强势且具有议价能力这一点有待改善。”

　　再看对战的另一方——腾讯，在“抢红包”后红透半边天的微信似乎有些“后劲不足”。一直以互联网社交为切入点、主打微信产品的腾讯平台，避开了阿里巴巴理财的冲击点，选择了保障型特征明显的“求关爱”入手，朋友圈的传播也为“求关爱”注入了满满的正能量。

　　虽然“求关爱”在最终成效上存在“只是受到圈内人热捧”的质疑，但“求关爱”确实引爆了除阿里平台外互联网保险的新尝试。有业内分析师表示，未来互联网保险的特点将是简单、低价、社交、私人定制。

　　对此，中信建投分析师指出，“求关爱”全面创新了保险销售模式，可以说是借用了“红包”的创意，利用强大的社交平台微信，推出的全新网络版保险销售，在投保流程、产品设计、营销模式等方面都进行了创新。

　　“不过，无论是‘娱乐宝’还是‘求关爱’，都很难将客户转化为有效的购买方和待挖掘客户，所以有效的客户转换和客户挖掘是参与‘二马’斗法的保险公司面临的最大挑战。”钱海利告诉记者。

　　除此之外，互联网企业还要解决客户信息安全和资金安全等系统性风险。钱海利进一步分析：“目前，消费者对于互联网企业在信息安全和资金安全方面的顾虑非常多，一些传统金融机构不愿意‘触网’，很大一部分原因也在于此。”

　　对此，腾讯品牌部有关负责人表示：“我们支持行业合作伙伴利用微信公众平台已有的开放能力进行各种形式的探索和尝试，也有严格的安全机制来保护用户体验更多的创新服务。”

　　阿里巴巴旗下支付宝则通过安全技术投入、安全基金合作以及安全教育，来提升用户对于移动支付的安全感知。4月9日，支付宝宣布将联合多方共建安全基金，首批投入4000万元。还将在移动支付领域投入更多安全技术，支付宝钱包8.1将推出设备管理、短信保护等功能，进一步提升用户的安全感。

　　“短期内，互联网企业将在类似合作中获得更多的好处，比如客户、大数据；保险公司要从中获益可能还需要解决客户转化率等问题。”钱海利分析。