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复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授
(一)世界经济形势怪异微妙
目前的世界经济形势十分微妙。首先,出现“次贷危机”、“两房危机”的美国已率先走出危机,股市不断创出新高(但2014年QE4退出后将冲击美国股市与经济)。日本在“安倍经济学”的三枝利箭的两枝刺激下引起股市大涨,消费大增,逐渐走出“衰退的20年”(但2014年消费税有可能冷却日本股市及经济)。欧盟经济也在宽松货币政策下止跌企稳,逐步从负转正。
但新兴国家经济体则可能经济下跌、调整。非洲国家除动乱者外,有相当潜力;目前中国经济是增幅减慢,GDP增速为7.6%,通胀在3%以下,是世界各大国中最好的,而其他“金砖国家”都大幅下跌,印度增速可能跌到5%,为10年以来最低;南非很低;俄罗斯预计增速为2.4%;巴西2010年为7.5%,2011年为2.7%,2012年为0.9%。美、欧、日股市大涨20%;巴西、俄罗斯和中国都在下跌,有些股市的跌幅竟达20%之深。
印度、巴西、土耳其、南非货币对美元汇率连续贬值,而人民币还在升值,升达20年来的最高点($1=6.11元).
(二)我国进入改革关键年,但困难多多
新公布的经济数据各项都较好,加之十八届三中全会之60条,规划未来几年的改革宏伟蓝图,中国人民对未来还是挺有信心的。但我国经济的转型、改革、开放还存在大量困难,相关行业会受较大影响,并波及股市。2014年是落实三中全会规划、深化改革的关键年,但依然充满挑战。(1)2014年,投资对经济增长的贡献会下降。一是房地产市场在中央的强力调控下,可能出现分化格局。70个大中城市之大部分还会是相对强势或高位运行,特别是北、上、广、深房价在向纽约、东京、香港、伦敦等的房价靠拢,有的超大城市房价还会高位徘徊,甚至顽强上涨,但三、四线城市,特别是那些财政吃紧、靠大量卖地为生的城市房价会盘整,甚至下跌。2014年房地产投资增速将会下降到15%左右。
受此影响,相关行业,如钢铁、建材、水泥、石灰、电解钻、玻璃、家具等都会更加产能过剩,冷下来。此外,铁路、城市、地铁、轻轨等城市设施、环境治理、网络宽带等依然潜力较大,但地方融资平台的政府债务很重(有国外学者分析已近25万亿),地方税收下滑,卖地收入也有所下降,一些地方政府融资能力不足,对这些“热点”,要看具体省、市。