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10月25日晚间,保险业两大巨头中国人寿、中国平安公布了2013年三季报。受益于投资收益增加和资产减值损失减少,中国人寿前9月归属于母公司股东的净利同比大增218.9%,录得236.9亿元。中国平安前三季度实现归属于母公司股东的净利润233.39亿元,同比增长45.1%。
投资助国寿翻身业务隐忧凸显
从三季报的数据来看,受资本市场持续低位运行的影响,中国人寿在2012年前三季度仅录得纯利74.17亿元。而随着资本市场较去年同期大幅好转,2013年前三季度,中国人寿在净利润录得上也打了个翻身仗,大增2.2倍。
对此,中国人寿分析增长的主因为投资收益增加和资产减值损失减少,数据显示,2013年第三季度,中国人寿实现投资收益228.97亿元,同比增长20.5%。但值得关注的是,在净利润报喜的同时,退保金和赔付支出也持续上升。
受各类银行理财产品冲击,部分银保产品退保增加,退保金同比大增67.6%。华泰证券此前分析认为,由于近年来受银保渠道整顿、银行理财产品竞争、银行系保险公司崛起等多重因素影响,银保渠道继续低迷,寿险公司开始去银保化,降低对银保依赖;而前三季度,中国人寿赔付支出同比增加86.7%,公司分析认为,主要是因为保单期满给付增加。
在保费收入方面,公开数据显示,前三季度中国人寿实现保费收入2771亿元,相比去年同期的2631亿元增长了5.3%。但值得注意的是,从单月保费上看,相较于2012年9月的338亿元,2013年9月仅录得302亿元,同比下降10.7%。瑞信分析认为,在保费收入上,6月和7月的强劲增长后增速回落,而8月和9月通常是销售淡季。
受益“低基数”预计板块利润增超5成
与中国人寿同病相怜,中国平安前三季度退保金也同比增长41.5%,公司分析认为,主要由于部分分红保险产品退保金增加。
在保险业务方面,中国平安的增长较为稳健,寿险业务前三季度实现规模保费1738.17亿元,同比增长10.3%,其中,个人寿险实现规模保费增长12.3%。产险前三季度保费同比增长13.1%,综合成本率由上半年的95.5%略升至95.8%。
中国平安前9月实现净利润233.39亿元,同比增加45.1%,截至2013年9月30日,公司保险资金投资组合规模已达1.18万亿元,较年初增长10.3%;保险资金年化净投资收益率为4.9%,年化总投资收益率5%,分别较上半年高0.1个百分点。
两家行业巨头三季报的成绩,也证实了“低基数”效应的影响。中金公司研究员唐圣波表示,由于大部分上市寿险公司在去2012年三季度计提了大量的资产减值损失,受益“低基数”效应,预计整个板块2013年一至三季度的利润增幅将超过50%。