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央行数据显示,2013年1月人民币贷款增加1.07万亿元,同比多增3340亿元。虽然这主要是季节性因素的影响(去年春节在1月)但中长期贷款新增5781亿元,占新增贷款总量的54%,较去年平均水平显著提高,显示实体经济融资需求开始回升。
同时,1月末,广义货币(M2)余额99.21万亿元,同比增长15.9%,分别比上年末和上年同期高2.1个和3.5个百分点。M2增速远超出此前平均14%的市场预期,这表明当前货币政策环境相对宽松,市场对未来流动性充裕预期乐观,经济基本面回升基础得到进一步支撑。
一季度是银行新增信贷投放最活跃的时期,一般要占全年的三分之一,同样受季节性因素影响2月贷款会明显回落,预计今年货币显著宽松的可能性不大。如2月新增信贷不能按预期回落,则表明跨境资金流入再次对货币政策造成干扰,不排除央行变逆回购为正回购操作,甚至重启央票发行的可能。
表1:中长期贷款占新增信贷的比例