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投资增速的下滑是造成行业大跌的主因。“十一五”期间大量的基建投资包括快速增长的电网投资,造就了电力设备行业的黄金发展期。也因于此,在普遍认为未来几年再难有如此高速的投资增长预期下,电力设备新能源行业指数大幅下跌。经历了近两年的调整,行业指数跌幅接近60﹪,跑输大盘约27个百分点。 2013年的机会可能还是来自于结构性与个股。展望2013年,我们预计电源和电网投资可能保持稳定,行业整体收入保持较低增速,利润增速出现回升;行业整体估值仍有下降空间,大市值股票估值水平相对安全。因此,我们认为行业整体在2013年可能没有太大机会,很可能延续2012年的结构性行情,并且机会以短周期的个股行情为主。子板块中,我们相对看好气电、水电、特高压、输变电二次、配网和电力电子行业,股票方面建议关注国电南瑞(600406,股吧)、电科