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没有任何悬念,美联储又开始了新一轮的“印钞游戏”。
北京时间昨日凌晨,美联储在结束货币政策会后,宣布启动新一轮“开放式”的资产购买计划,这标志着QE3(第三轮量化宽松货币政策)正式启动。美联储主席伯南克表示,美联储对就业市场形势感到十分担忧,联储将寻求美国就业市场持续改善,希望失业率降低和经济改善的迹象能够持续,并暗示QE3的操作规模没有限制。
美国启动新一轮“印钞游戏”,刺激风险资产(包括股市、大宗商品等)和黄金价格飙升。业内人士指出,QE3表明全球宽松货币政策基调确定,可以促进外部需求,对中国经济短期内会带来利好。但长期来说,伴随美元贬值以及大宗商品价格推涨,中国经济可能面临滞胀压力,值得引起关注。
每月购买400亿美元MBS
在为期两天的货币政策会议结束后,美联储宣布维持联邦基金利率在0%-0.25%不变,将超低利率期限指引延长至2015年中期,并宣布从周五起每月购买400亿美元抵押贷款支持债券(MBS)。这一表态,意味着举世关注的QE3正式出台。
前不久公开的美联储8月政策会议内容显示,美联储认为,尽管美国经济在近几个月持续以温和的速度扩张,但就业增长近几个月放缓,失业率仍然高企。与此同时,尽管出现改善,但房产市场依然疲惫不堪。因此,有必要进一步推动经济复苏。
美联储发表声明称,委员会同意以每月400亿美元的速度,购买额外的机构按揭证券。“在年底前,以上措施每月合计将增加联储850亿美元的长期证券,有助于使金融环境更加宽松。”美联储主席伯南克表示。伯南克称,将继续密切关注未来几个月经济和金融市场发展的相关信息。如果劳动力市场没有实质的改善,美联储会继续购买机构债MBS,同时还会购买额外的资产,和实施其它的政策工具。
全球风险资产价格飙升
QE3的实质,就是开动“印钞机”,向市场注入更多的资金(流动性),推动经济复苏。因此,QE3一经推出,就引发市场的剧烈反应:股市、大宗商品等风险资产价格大幅上扬,黄金这个保值工具也应声上涨;而美元汇率则一路下行,美元指数已经跌破79。
资本市场以大涨来迎接QE3。美国股市在QE3政策推出后立即大幅上涨,道琼斯、纳斯达克、标普500三大股指收盘时涨幅分别为1.55%、1.33%和1.63%,道指与标普500指数均创2007年末以来最高收盘点数,纳指也创多年最高收盘点数;出于对QE3的预期,欧洲股市周四普涨,昨日早盘,欧洲股市再度大涨,泛欧绩优股指标。
QE3也推动了大宗商品价格的飙升。纽约商业交易所(NYEMX)10月份交割的轻质原油期货价格周四上涨1.30美元,报收于每桶98.31美元,涨幅为1.3%,创下自5月初以来的最高收盘价。北京时间昨日晚间,纽约商业交易所10月份交割的轻质原油期货价格突破100美元大关。此外,有色金属、农产品等大宗价格也纷纷上涨。
具备保值功能的黄金价格,也因为QE3的推出而飙升。当天,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价收于每盎司1772.1美元,比前一交易日上涨38.4美元,涨幅为2.21%。
投资市场
美元贬值趋势确认
6-7月份欧债危机闹得轰轰烈烈,美元一路走高并迎来了高位,与此相对应,市场对人民币看空预期很强烈,当时不少银行收到投资人客户的咨询是否需要买美元来保值。但随着QE3窗口的临近,美元指数从8月开始大幅下滑。“现在美国推出QE3,美元贬值的大趋势总体上是不可避免,美元汇率会出现疲软。”梅治信表示,除了量化宽松以往,本次美联储还将低利率承诺推迟到2015年年终,因此美元还会是一个持续的低位。昨日,市场受到影响,美元兑欧元,美元兑人民币都创了新低。
不过,QE3将引起外汇市场更为剧烈的波动。目前市场上对不少外币的走势依旧有分歧。恒生银行投资首席分析员温灼培认为,欧元在低位,上周的欧洲稳定基金ESM的通过,在加上美国推QE3会引起欧元出现大幅上涨的走势。但也有银行分析人士提醒,最近的一系列措施是否足以能掩盖欧元的问题,依然是值得怀疑的,若欧元和澳元积聚了一定的上升幅度,建议投资者应该做反向操作,欧元到1.3435点反而是买进美元卖出欧元的机会。
黄金冲高投资需谨慎
量化宽松进一步推动金价加速上涨,截至记者发稿前国际黄金价格回落至1774.59美元。不过,虽然美国前两轮量化宽松对市场拉动很明显,但市场也对这一轮是否会像之前一样存在一定的疑虑,
温灼培认为,黄金上升的空间还是存在的,“如果美国大量印钞,不排除黄金的价格会走上1780美元的位置,但如果要再往上冲的话,就需要印度的经济恢复,黄金才可以逐步的走强。”温灼培分析认为,全球黄金50%的购买需求来自于首饰,30%来自于投资,20%来自于中央银行需求和工业需求。而这50%首饰的需求其中最主要的是来自印度和中国,他表示数据显示卢比与金价的联动非常强。因此金价要进一步上涨,必需等QE3出台后,环球经济稳定,欧洲和美国的经济好转,带动印度经济复苏、购买黄金。“这需要时间的,黄金不会一下子一直飙涨,而是慢慢的上升。”
此外,梅治信建议投资者,黄金到达1800-1900美元的高位后,需要更谨慎一些,有时候短暂的做空也能赚钱。