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今日,隆鑫通用(603766)将通过上交所网上交易系统进行申购。隆鑫通用主营业务为摩托车及发动机、通用动力机械产品的研发、生产及销售,本次公开发行不超过8000万股,参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限6.58元/股进行申购,募集资金将用于通用动力机械产品能力提升项目等。申购简称为“隆鑫申购”;申购代码为“732766”;股票代码为“603766”。
申购建议
海通证券(600837):上市后目标价9.12元
通用动力机械产品销量年复合增长率超过30%。中国是全球第一大摩托车生产国和消费国,摩托车产量占全球摩托车销量的比例超过50%,国内摩托车销量占全球摩托车销量的比例超过30%;2005年至2011年,我国摩托车出口销量年均复合增长率为15.43%,高于我国国内摩托车销量同期3.46%的增长水平。通用汽油机和摩托车发动机技术相近,广泛应用于发电机组、农业机械、园林机械、小型工程机械等各个领域,市场规模大;国内摩托车发动机制造企业在通用汽油机制造方面具备先发优势,国内通用动力机械产品销量年均复合增长率超过30%。
预计公司2012-2014年EPS分别为0.57、0.65和0.74元。中证指数公司发布的交运设备制造业最近一个月平均滚动市盈率在14倍左右,可比公司宗申动力(001696)最近一个月滚动市盈率在19倍左右。按2012年16倍的PE水平给予上市后目标价9.12元。
银河证券:合理定价区间8.82-9.45元
预计2012-2014年EPS分别为0.63元、0.73元、0.84元,参照同行业可比公司宗申动力2012年平均估值14.47倍,我们给予隆鑫通用2012年业绩14-15倍的市盈率估价,上市合理定价在每股8.82-9.45元之间。