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海峡股份:海安线为基石西沙线赋予成长空间
002320[海峡股份]公路港口航运行业
研究机构:方正证券(601901)分析师:王滔
盈利预测与估值
我们预计2012-2014年公司摊薄后的EPS分别为0.72元、0.86元、1.04元,按目前股价对应PE分别为23.46倍、19.69倍、16.22倍,考虑到公司海安航线竞争优势短期内仍可得以维系,且西沙航线的开辟具有一定想象空间,我们认为给予公司2013年20-22倍PE较为合理,对应合理股价为17.2-18.92元,给予公司“增持”评级。
风险提示:
油价波动带来的成本压力;西沙航线由于旅游设施及资源不完善导致运营效果低于预期;粤海铁获批自由经营海安航线客滚业务。