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汇丰控股有限公司今天发布4月份PMI (中国制造业采购经理人指数)终值为49.3,而中国官方昨日发布的PMI为53.3。多数分析认为,这两个指数显示中国经济平稳向好,也有经济学家认为“难以解读”。
较之前月,上述两个指数都有所上升,尤其中国官方数据自去年12月以来连续第五次上升。汇丰中国PMI虽然连续六个月保持在50以下,但权重最大的新订单分项为六个月以来的最高水平,新出口订单分项指数也回暖至50上。
汇丰控股首席经济学家屈宏斌称,4月PMI终值较预测指数(49.1)提升,表明中国经济放缓步伐趋于平稳。瑞穗证券经济学家沈建光表示,中国官方PMI持续反弹,显示中国经济不会出现硬着陆。
不过,在高盛高华经济学家宋宇看来,“4月份PMI数据的小幅上升难以解读”,他说,如果按照惯例对数据进行简单再次季调,结果会显示4月份数据低于3月,就历史数据看官方PMI在4月份平均升幅约为0.8个百分点。
“官方PMI编制者在近几个季度可能对数据有进一步季调,但没有修正历史数据序列。这或许是为回应数据使用者针对该数据明显季节性的批评意见。官方PMI数据的编制机构并未宣布他们对数据处理方法进行了任何调整,同时也没有确凿证据显示我们猜测的对季节性的调整确有发生”,宋宇解释。
宋宇认为,官方整体数据连续五个月上升后已突破其历史均值,新出口订单成分指数连续四个月反弹,这些因素均倾向于缓解决策层对于经济进一步放缓的担忧。
对于经济走势,沈建光认为,二季度经济增长能否有所回升,主要取决于宏观政策的结构性调整力度,诸如促进中小企业发展、改善中长期贷款结构,特别是有必要下调存款准备金率,但短期内降息的可能性并不大。
资料:汇丰中国PMI是一个基于五个单项指标的综合指数,各指标及其权重分别是:新订单0.3、产出0.25、就业人数0.2、供货商供货时间0.15、采购库存0.1。
中国官方PMI由中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布。50被称之为“荣枯线”,低于50为制造业萎缩,高于50为制造业扩展。汇丰PMI统计更多针对小型私人企业,而官方PMI调查对象是多为大型国有企业。(记者魏倩)