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一篇题为《赵丹阳宣称将重返A股市场聚焦消费医疗金融等四个产业》的文章在近日掀起波澜,文章这样指出,时隔4年之后,有“私募教父”之称的赤子之心中国成长投资基金的创办人赵丹阳打算重新回到A股市场。赵丹阳是不是真的要重返A股,人们议论纷纷。而赵丹阳在接受媒体采访时则否认了这一猜测,“赤子之心目前并没有投资A股,主要仍在印度市场。什么时候回归A股,还是未知数。”
在这样一个还看不到明确出路的市场,任何风吹草动都会引起在迷茫与焦虑中徘徊的投资者的关注,而“私募大佬”赵丹阳的一封2012年《致投资者的一封信》更是在近期的市场上掀起一阵波澜。
看好印度和中国两大新兴市场
2012年的春天,赵丹阳照例在其赤子之心的网站上发布了《致投资者的一封信》,这是自2007年起至今的第五封信件。与2011年只针对客户、并没有完全公开信件内容不同的是,赵丹阳在今年又重新撩起了信的“面纱”。
过去的2011年,投资受伤的不只备受拷问的公募基金,不只“精通”投资的券商自营……“私募教父”赵丹阳的赤子之心也备受煎熬。“赤子之心在2011年表现不好,是基金成立以来最大幅度的账面损失。赤子之心价值投资基金下跌28.67%,赤子之心自然选择基金下跌24.79%。对于这样的业绩,我们深感歉意。”赵丹阳在信件的开头坦诚的致歉。
“2011年,我们的亏损主要来自汇率,印度卢比去年下跌了16%;其次一些损失来自公司治理。”在解释亏损的缘由时,赵丹阳这样指出。他进一步阐述认为,“赤子之心”投资的印度企业本身相当不错,垄断性极强,现金流非常好。但随着对印度的深入了解发现,投资印度,公司治理是一个较大的问题。例如,有一家酒类企业,在印度高端酒市场上占有率54%,相当于中国的茅台加五粮液。可是大股东的野心太大,做了太多的产业,印度的法规对投资者保护又不够,大股东可以合法挪用上市公司的现金。也就是公司的主业很赚钱,但是其他股东无法制约大股东挪用现金的行为。“近期,我们将治理结构不好的公司逐渐卖掉。好的主业加上好的治理结构,才是值得投资的公司,这是我们投资印度两年来最大的经验教训。”赵丹阳总结道。
五年的投资历练,赵丹阳和他的团队对于投资标的把握有了更为深入的认识。“赤子之心在过去五年做了很多加法,我们曾经尝试做过宏观的预测,原油、黄金、外汇及其他商品的研究和投资。在股权投资方面,我们投资了中国,美国,加拿大,印度,越南等股市。但是随着经验和教训的增多,从2011年起我们开始做减法,我们主要专注中国和印度。”赵丹阳明确的表示。在投资行业上,他则表示更为关注消费,医疗,教育,金融四个产业,而对商品类的行业———原油、黄金、矿业等以及制造业将较少涉猎。赵丹阳强调,他们将只做股权投资,通过持有公司的股权分享国家和产业的成长。对于期货、外汇和其他金融衍生品也将减少研究。随着阅历的积累,赵丹阳愈发的觉得自己懂得东西很有限,“未来赤子之心会越来越简单。世界很精彩,我们只能呆在我们所明白和理解的产业和公司里。”
对于未来,赵丹阳认为,欧洲、日本的衰退不可避免;美国的表现也会不错,但是只会在创新产业有所表现;而但中国、印度是未来几十年全球最精彩的国家。“赤子之心未来将会紧紧抓住中印这两个大型的新兴经济体,寻找最具垄断性,又有高成长的进攻型企业,分享中国和印度的未来高速成长。”即便是2011年在印度市场遭受了损失,赵丹阳依旧这样笃定。
在谈到中国经济和中国股市时,赵丹阳指出,中国经济未来十年进入转型时期,一些产业已经过了高速发展期,人口红利的转折点也悄然出现,E asym oney(容易钱)的年代已过去。中国目前人均G D P只有4260美金,相比美国还有较大增长空间,未来中国会在一些本国的新兴产业上崛起新的英雄。中国股市在2007年11月达到高点。经过2009年的反弹,一路慢慢走熊。2007年股市泡沫太重,现在实际上是一个去泡沫的过程“随着股市的下跌,泡沫的释放,我们的注意力逐渐回归中国,目前已经寻找到一些可以投资的公司。我们在印度抛售治理结构不好的公司后,逐渐买入这些中国公司。”
早在2010年“五一”节假日前的最后一个交易日,就开始有传言称赵丹阳将回归A股;更早时期的2007年,就有猜测淡出A股市场的“私募教父”赵丹阳似有回归之意;去年人们又从其2011年押宝印度市场以及对中国市场判断的只言片语中,猜测“时间玫瑰”是否即将绽放;2012年,“玫瑰”依然含苞待放。