|
||||
宜通世纪申购代码“300310”,发行价17元/股,申购上限1.7万股。
公司简介
服务与设备兼备的网络技术公司。宜通世纪是一家专业的通信技术服务商,主要业务类型可分为通信网络工程建设、维护、优化以及系统解决方案,所开展的业务横跨核心网、无线网及传输网等多个网络层次,具有全网全业务一体化服务的提供能力。
五、申购建议
国泰君安:定价区间为18-22元
公司的营销体系分为对运营商直接销售和对设备商营销两种。大客户战略明显,对广东移动和爱立信依赖较大,尽管二者的销售占比在下降,2011年的销售占比还是达到了78%。
行业规模随着运营商投资和对网络质量的重要而增长,行业竞争格局为中通服一家独大,其他厂商规模小,竞争力较弱,未来存在兼并收购和集中度提升的趋势。
公司主要竞争优势是能够提供全网一体化服务,具有“产品+服务”业务模式,且在核心网服务上有较强的能力。
预计2012至2014年EPS分别为1.00元、1.33元与1.72元,给予其18到22倍的估值。对应定价区间为18元到22元。
光大证券:合理申购价格19-21.85元
领先的一体化通信技术服务提供商宜通世纪主要从事通信网络技术服务和系统解决方案提供,公司具备工信部颁发的通信信息网络系统集成甲级资质,为运营商和设备商提供包括核心网、无线网和传输网的多层次技术服务。2011年宜通世纪实现营业收入5.2亿元,净利润6438万元,2008-2011年两项指标的复合增速分别达到23.5%和27.4%。
经我们测算,2012-2014年,公司净利润复合增速为35%,对应EPS分别为0.95元、1.34元和1.80元,预计合理申购价格19-21.85。