第一，量价虽齐升，却受投资收益下滑和吨费用上升所累

　　第二，今年的增长主要来自销量的提升和陕西、京津冀的盈利改善

　　第三，期待陕西、京津冀的回暖，维持“推荐”评级

　　综合上述分析，我们认为公司今年不仅销量能够继续增长，价格水平也有望得到提升，特别是京津冀地区的价格弹性较大。预计2012-14年EPS分别为1.69、2.19和2.66元，对应PE分别为10、8和6.5倍，维持“推荐”评级。

　　机构来源：长江证券