|
||||
今日两市早盘低开后呈现横盘整理态势,随后盘中保险、水泥、地产、券商、煤炭等权重板块表现低迷,股指震荡走低,随后抄底资金流入,股指企稳回升至午盘。午后热点不断,概念股此起彼伏,水利板块接力,农业、有色等板块亦大幅走高,最后大盘在资源股强势上涨态势下翻红,沪指站稳2400点。
本周开始进入银行年报公布的密集时间窗口,兴业、农行、民生等在本周公布年报,随后陆续有多家上市银行公布年报,一直持续到4月底。各级银行11年净利润增长都已经被预期到了,但是对资产质量的情况却依然存在期待和疑虑。而今深发展和浦发的年报业绩告知了业内不良率的变动情况。我们的判断是:由于银行业经营的同质性,其他上市银行资产质量的状况可能好于市场预期,而且12年不良率拐点不会出现,不良对业绩负面影响也将得到化解。基于以上判断:我们认为经过“两会”期间银行股下跌,银行股股价对资产质量的担忧已经被反映到股价中,为了获得年报行情带来的绝对收益,且而今利好频出,当下是再次建仓银行股的恰当时机。消息面,1、财政部部长谢旭人日前针对今年税改的重点时强调,今年将继续推进营业税改征增值税试点,进一步促进服务业发展,同时理顺流转税的相关体制。健全消费税制度,促进节能减排,引导合理消费。进一步推进资源税改革,扩大从价计征的范围,促进资源节约和环境保护。稳步推进房产税改革试点,并进一步研究制定房产保有、交易环节的税收改革方案。深化环境保护税费改革,按照正税清费的原则,继续清理整合一些行政事业性收费。财政政策是宏观政策的一个重要组成部分,税收制度的深化改革是顺应经济发展新形势的需要,通过税收改革,有利于经济结构调整,促进经济较快且健康发展。2、市场人士表示,春节后企业开工,信贷需求开始逐渐放大,预计3月银行业新增贷款约8000亿元。但是,随着经济增速下滑,银行信贷不良率反弹或成为大概率事件,这将导致银行出现惜贷情绪。一季度2.4万亿元信贷目标可能落空。我们认为,目前的信贷水平其实并不低,市场之所以觉得失望,就是因为总把09年之后的几年非正常信贷规模当成正常状态,结果导致非理性预期。信贷规模下降有利于经济健康发展和银行体系的安全。考虑到目前房价远高于合理价位,在本届政府最后一年,房地产调控政策不太可能出现重大松动,加上前几年释放大量流动性,未来政策宽松空间有限。因此经过年初以来的估值修复,目前权重板块短期之内继续向上修复动能相对不足,而中小盘股经过前期急涨之后,目前也难以再次大幅向上拓展空间。因此短期大盘继续向上突破可能性较小,但是权重板块低估值也封杀下跌空间,后市大盘或继续维持弱势震荡,前期涨幅较大个股面临回调压力,而相对滞涨个股存在补涨要求,因此结构性机会依旧大量存在,可以轻大盘重个股。