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裕兴股份公司此次拟发行2000万股,发行后总股本8000万股。其中网下发行不超过400万股,占本次发行数量的20%;网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行数量,为1600万股。网下、网上申购日为3月19日。
公司的主营业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售。
申购建议
国泰君安:合理股价41.40-45.00元
裕兴股份是国内最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一,主要产品包括太阳能背材基膜、特种电气绝缘用膜、特种电子用膜、光学基膜、触摸开关膜、珠片用聚酯薄膜、护卡用聚酯薄膜、综丝膜等。公司始终坚持创新,坚持差异化产品的生产和销售,始终走在行业前端,不断推出新产品,具有较强的竞争优势。
预测2012~2014年EPS分别为1.80、2.24、2.56元,近期可比上市2012年PE在20~27倍左右。公司上市后可给予2012年23~25倍PE,合理股价41.40-45.00元。
海通证券:合理价值区间为41.35-44.95元
裕兴股份有较强的技术优势。公司较为重视产品研发,坚持走产品差异化路线,目前公司是国内唯一一家能生产最大厚度为400微米聚酯薄膜的企业,是国内能够批量生产光伏背板膜的两家企业之一,是国内为数不多的能生产光学基膜的企业。
预计裕兴股份2011-2013年EPS分别为1.80元、2.36元、2.83元,考虑公司未来增长情况,我们认为给予公司2012年23-25倍市盈率比较合理,对应合理价值区间为41.35-44.95元。