|
||||
此次赴港上市对公司业绩摊薄较多,对公司短期业绩有影响。但公司收购6矿后总资产预计增加到160亿以上,预计到2013年公司账面现金可能达到70多亿(包括自有12亿、49亿非公开发行募集资金和10亿经营利润),大量的账面资金如果归还负债,则利息费用会大大减少,如果后期仍有收购煤矿的可能,那么对后期业绩和估值提升仍有正面刺激。因此此次增发虽然摊薄了公司业绩,但如果公司能将到手资金用于收购,仍会提升公司未来的盈利水平和估值中枢。假设公司发行2.5亿H股,发行后股本达到11.34亿,预计2012-2014年EPS为1.22、1.76、2.1元,维持对公司买入评级,鉴于股本扩张带来的业绩摊薄,预期达到30元目标价时间会有所推后。
机构来源:中信建投