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3月6日晚间公告,确定首次公开发行的发行价格为16元/股,对应的市盈率为25.9倍。公司此次拟发行1700万股,发行后总股本6700万股。其中网下发行占本次最终发行数量的19.94%,即339万股;网上发行数量为本次发行最终数量减去网下最终发行数量。网上、网下申购日期为3月8日。
公司是一家专业为中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商提供通信网络建设技术服务的高新技术企业公司。公司自成立以来,始终专注于通信网络建设技术服务主业,致力于为通信运营商提供全流程、跨平台、定制式的通信网络建设技术解决方案。
申购建议
申银万国:合理价格为14-18元
通信网络设计领先企业。公司是一家专业为中国移动、中国联通(600050)、中国电信等通信运营商提供通信网络建设技术服务的高新技术企业,公司的技术服务范围主要包括通信网络建设前期的规划咨询、可行性研究、勘察设计等,内容涉及无线通信、有线通信、交换通信、数据通信、通信电源、通信建筑等多个技术专业。
预计公司11、12、13年完全摊薄EPS为0.55元、0.70元和0.91元,基于谨慎原则,给予12年20-25倍PE估值,合理价格为14-18元。
国泰君安:目标价格12.75元至15.3元
富春通信是一家专注于为中移动、中联通和中电信提供网络建设前期咨询规划的公司,提供网络建设可行性报告、硬件技术组合方案和施工图纸等服务。业务集中,技术支持业务占总收入的99%以上。
08年至10年,公司总收入从4233万增长到1.03亿元,净利润从1171万增长到3104万元。年复合增长率分别达到55.9%与62.8%。主要得益于运营商3G投资建网带来的需求增长。
公司相对于其他民企的竞争优势主要在于:能够提供全程全网技术服务,进入了三大运营商招标体系并把服务范围扩展到20多个省公司。
预计2011年至2013年公司摊薄后EPS为0.51元、0.83元与1.13元,给予25-30倍市盈率,目标价格12.75元至15.3元。