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中科金财20日网上发行
网上发行数量:1401万股
单个账户申购上限:1.4万股
网上申购价格:22元/股
发行市盈率:29.73倍(按发行后股本摊薄)
发行前每股净资产:5元
申购代码:002657
保荐机构:东北证券
中科金财为企业、政府、银行等客户提供数据中心建设解决方案、银行影像解决方案、IT服务管理解决方案。公司本次共发行1745万股A股,发行后总股本6980万股。预计募集资金38390万元,用于影像集中作业平台V2.0等4个项目。2010年每股收益1.08元。
申购建议
广发证券:合理估值21.06-25.92元
2011年子公司中科商务开始经营移动电子商务业务,银联手机支付等软件相继上线,公司以移动支付安全专利技术为基础,拓展三条业务线:手机银行及行业应用客户端综合解决方案、银联体系手机支付业务平台支撑和合作运营、移动多媒体互动电子杂志业务合作运营。公司未来将从培育市场,提高客户认知度和使用体验,到面向个人和商家提供全面移动金融服务应用转型。
预计公司2012年-2014年EPS分别为1.03、1.42、1.85元,综合绝对估值和相对估值,我们认为公司的合理价值区间21.06-25.92元/股。
申银万国:合理价格区间为22.2-24.1元
公司移动互联应用具有渠道和技术上的先发优势,有望成为新的增长点。公司利用与银联长期合作技术开发的先发优势,与在金融行业的客户渠道优势,积极开拓以支付为核心的移动应用市场。“银联+银行”的渠道与技术(合作开发)优势可快速低成本的吸引一批商户资源,从而做大平台。
合理价格区间22.2-24.1元。我们预计公司12-14年完全摊薄EPS为0.97、1.14和1.31元,复合增速18%。针对可比公司12年平均32倍相对估值,虽然公司增速较为平缓,但考虑到盈利预测并未考虑移动应用业务的贡献,给予公司12年动态市盈率23-25倍,对应合理价格区间为22.2-24.1元。