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过去的一年里,在欧美债务危机的夹击下,国际金融市场持续震荡,各类风险明显增多。新的一年里,全球经济何去何从?影响世界经济复苏的重要因素有哪些?世界经济格局将发生怎样的变化?这些问题需要引起高度关注。
2011年世界各国经济出现集体减速的征兆,世界经济下行风险明显增加,总体形势十分严峻。但可以预计的是,在新的一年里,只要有关国家能够积极携手有效应对,世界经济还是能够避免“二次探底”,仍有望维持低速增长态势。
一
当前影响全球经济运行的主要因素:一是债务危机和金融风险仍将继续存在。从欧债危机看,2011年欧债危机影响范围进一步扩大,截至目前欧盟所采取的救助措施并没能有效阻止欧洲主权债务危机的蔓延,受到波及的欧元区国家数量日益增多。欧债危机呈现从公共部门向银行体系蔓延的趋势,市场对于欧洲银行业资产质量下降所带来的信用风险的担忧程度加深。从美债危机看,美国政府债务占国内生产总值的比重超过100%,形势更加严峻。欧美债务水平较高是长期积累的结果,解决问题一方面要依靠各发达经济体进行彻底的社会福利和保障制度改革,从而扭转以财政赤字维持国民高福利的局面;另一方面则需要各国实现更为均衡和持续的经济增长来提高政府的偿债能力。然而,从目前情况来看,各发达经济体国内改革步履维艰,债务问题短期内难有改观,债务危机将是发达经济体长期面临的问题。
二是全球将面临较大通胀压力。国际大宗商品价格仍将高位剧烈震荡。受目前全球流动性过剩加剧以及中东北非地区局势动荡等因素影响,大宗商品价格持续攀升。目前发达经济体经济复苏进程放缓,通胀压力开始逐步增大,同时新兴经济体通胀形势依然严峻。尽管与发达经济体相比,新兴经济体已经率先实现了全面复苏,并进入经济快速增长期,但由于应对金融危机出台的大规模刺激措施所造成的负面效果开始显现,同时发达经济体持续宽松的货币政策导致全球流动性泛滥,新兴经济体国内的通胀压力不断加大。
三是政策因素影响全球经济走向。在欧美债务危机不断深化和蔓延、全球经济面临巨大下行风险的背景下,各主要经济体政府将刺激经济增长作为决策优先考量的因素。一些国家的货币政策已经由收紧转向宽松或者由宽松至进一步宽松,全球面临新一轮宽松的货币政策。此外,政府更替导致的政策不确定性增强和大选之前的政治博弈也是市场面临的另一个不确定性因素。2012年是大选之年,美国、法国、希腊、俄罗斯等国家都将面临政府更替问题,出现政治周期与商业周期叠加的现象,这也是影响2012年全球经济运行的另一个重要因素。
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