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北京科锐(002350) :延续增长趋势
投资要点:预计公司2011年净利同比增长60%-80%。估计公司2011年订单增长50%左右,其中非晶合金变压器订单增长1倍左右,环网柜订单增长40%-50%,永磁开关订单增长50%以上,整体经营情况良好。
2012年城网和农网仍将是电网投资的重点。公司产品环网柜、箱变等主要用于城网,非晶合金变压器、故障指示器、模块化变电站等主要用于农网,据此预计公司2012年仍将延续增长趋势。
投资评级:据此我们上调2011年-2013年业绩预测分别至0.66元、0.86元和1.1元,上调评级至"买入"。(民族证券)
万邦达(300055) :领先的工业污水深度处理企业
公司主营工业污水处理。万邦达系为煤化工、石油化工、电力、煤化工、冶金、矿业等下游行业大型项目提供给水、中水回用、排水全方位、全寿命周期服务的专业服务商。具体服务包括净水厂、化学水站、循环水厂、凝液精致水站、清净下水处理厂、污水处理厂、污水深度处理回用、雨水收集及利用。
水资源紧缺驱动行业快速发展。我国人均水资源仅占世界平均水平的四分之一,而工业用水占我国总用水量的四分之一,且排放污水多受重度污染。因此,对工业用水进行深度处理,并进行回用水利用,显得尤为重要。2002-2007年,我国工业污水治理投资增长了150%。
煤化工污水处理前景光明。我国原油储量相对较少,进口依存度较高。近几年,随着经济的发展,我国进口原油比重加大,给我国的能源安全带来了较大的压力。我国政府设定了2030年原油自给率80%的目标,而发展煤化工,减少对原油的依赖,是实现该目标的途径之一。该行业未来的快速增长有望带动相关污水处理行业的迅速增长。
渠道与资质的双轮驱动公司快速发展。公司目前已与中石油、中国神华(601088) 、中煤等大型国内能源集团签订了工业污水处理合作协议,并积累了大量的资质和经验。这些是公司未来获得更多订单,并快速发展的重要保障。
预计公司2010-2012年将分别实现每股收益1.09元、2.52元和3.17元,对应2010年11月18日股价123.69元,PE分别为113倍、49倍和39倍,给予"推荐"评级。(平安证券)