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今天,创业板新股飞利信(申购代码300287)将展开网上申购。
飞利信是国内智能会议系统整体解决方案最主要的提供商之一,主营业务为向用户提供智能会议系统整体解决方案及相关服务,按其具体内容可以划分为智能会议系统整体解决方案、电子政务信息管理系统、建筑智能化工程和信息系统集成、IT产品销售,2010年度每股收益0.53元。
飞利信本次拟发行2100万股,发行价为15元,对应市盈率为37.5倍,申购上限为1.65万股,发行募集的资金将用于智能会议系统产业化项目、研发中心建设项目、营销、服务网络建设项目。
申购建议
安信证券:上市首日定价区间17.25-21.00元
公司拥有多项发明专利,参与行业标准制定,技术实力雄厚,;在国内市场拥有良好的品牌形象,拥有优质的客户群体;具备完备的资质,可满足客户多方面需求;营销和服务网络遍布全国,具备市场快速反应能力。
预计2011、2012和2013年公司营业收入增长率为40.00%、35.00%和30.00%,净利润分别增长32.97%、41.41%和41.13%,全面摊薄后EPS分别为0.53、0.75和1.06元。我们给予公司2012年20-25倍的PE,则每股合理询价区间为15.00-18.75元。上市首日定价区间17.25-21.00元,对应2012年PE为23-28倍。
申银万国:合理价格区间为15.00-18.75元
公司具备技术、资质、客户三大优势。1)公司重视技术,具备较强技术优势,体现在专利储备数量、软件产权数量、核心技术PRSMBus技术优势三方面。 2)公司至少具备七大资质认证。由于公司资质认证较为全面,相比竞争对手更有利于承接大型项目。3)公司具备客户优势,客户资源高端且分散。公司的客户包括人大、公安部、人社部、民政部、中央电视台、国家会议中心、银行、保险等,相对高端。公司前五名销售客户的销售收入合占比约为30%-40%,而部分同行业公司此比例达到80%。
预计公司11、12、13年完全摊薄EPS为0.56元、0.75元和1.06元,基于近期新股发行估值和与公司业务类似公司的估值情况,给予12年20-25倍PE估值,合理价格为15.00-18.75元。