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核心提示:近日,产业资本再掀增持潮,这次的领衔者是以中国石化、中国神华和中国联通为代表的"中字头"公司,其他上市公司也纷纷增持,且完成增持的均是各自的控股股东或实际控制人。通过蛛网博弈推演平台,我们认为,中央对于新股发行和退市制度改革的趋势日益明显,在"股市信心论"的号召下,产业资本的增持将带动市场信心的修复。
一、产业资本增持力度加大
近期产业资本增持动作明显增多,仅昨日一天,共有11家公司发布增持公告。其中包括广东榕泰、精达股份、浙江震元等公司均是各自的控股股东或实际控制人完成增持。而与普通的上市公司股东或实际控制人纷纷增持相比,重量级的"国家队"增持的动作无疑对市场的象征意义更大。
根据中石化最新的公告,截至昨日控股股东中石化集团同时对A股和H股进行了增持,且表达了在未来12个月内继续增持的意愿,而此次增持动用了30亿元的真金白银。除了中石化,另外两家中字头公司中国神华和中国联通也同时发布了增持公告,并均表示在未来12个月内继续增持。从历史来看,中字头公司集体增持的情况并不多见,这或反映出国家队对当前市场的某种态度。
由此溯及更多,早在2011年的10月,汇金公司便已出手维稳,同时增持工农中建四大国有银行,耗资超过1.97亿元。尽管之后又归于平静,但今年1月6日,工商银行发布的股份变动公告显示,汇金公司在2011年11月和12月间低调地继续增持。由此来看,随着大盘不断创下新低,产业资本和"国家队"增持的力度明显加大,这或代表着对当前股价的认可。
二、"股市信心论"提振市场
在2012年全国金融工作会议闭幕之后,温家宝在总结和部署金融工作时,提出要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管,促进一级市场和二级市场协调健康发展,提振股市信心。如果结合监管层不断释放出的信号,此次股市信心论或远不止表述这般简单。
首先是近期监管风暴明显升级,并出现多部委联合行动打击违法行为的情况。在整顿市场秩序的同时,监管层也加强了引导资金入市的工作。郭树清建议4万亿养老保险金和住房公积金入市,戴相龙公开回应,表示地方养老金可买入股票,市场也一度传闻多部门正研究401K税收优惠政策;证监会和外管局明显加快了QFII的审批工作;RQFII也已推出等等。而汇金和"中字头"公司大股东的增持行为在某种意义上也反映出这样的政策趋势。
不久前,华宝兴业则成为第一家对新股询价说"不"的机构。监管层也逐渐把改革的矛头指向了市场最为关注的新股发行和退市制度。证券会主席助理朱从玖在2012年的中国资本市场论坛上公布表示存在于一级市场和二级市场的新股高定价或"新股热"是不正常现象,证监会将进一步采取多项措施共同着力为"新股热"降温。随后郭树清也在全国证券期货监管工作会议上表示,证监会将遏制新股高价发行和恶炒绩差股,提振股市信心。结合最近拥有显赫背景三大PE力挺的华致酒行上市被否的现象,很显然,温家宝提出"股市信心论"的背后是一系列政治部署和政策改革推进的过程。未来监管层或将出台新股价格形成机制和上市流通等环节的改革性措施。
综合来看,在监管层对新股发行和退市制度改革的预期下,经过持续大跌后,"股市信心论"或将在未来一段时间内有效提振市场。我们持中期看好反弹的观点。根据行为分析,受惠于政府对信息产业的支持趋势和市场自身的强劲增长,我们看好移动互联网行业存在的市场机会。