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在经历过超过两成跌幅的“史上第三大熊市”之年后,A股市场今天迎来新的一年。“2012年是比2009年更复杂的一年”,今年全球经济将面临更大的不确定性,国际国内的各种因素交织在一起,股市究竟会发生什么?在2012年的首个交易日,让我们一起来面对今年股市的十大大猜想。
猜想一:流动性改善惠及股市
猜想理由:在2011年由于通胀高企而全面紧缩的货币政策有望得到松动,股市枯竭的资金有望引入活水。
实现可能:70%
申万预测全年将调降存准率2%,不过,银行资金有多少能够进入股市仍是有不确定性,申万首席分析师桂浩明认为,存准率要调降3次之后资金才能惠及股市。
猜想二:地产崩盘影响股市
猜想理由:房价在去年底出现调整,今年房价崩盘,地产相关行业全线陷于停顿,全国投资增速大减。
实现可能:30%
虽然屡有国外机构预测中国房地产崩盘,但国内机构普遍认为这不会成为现实。中金公司白宏炜认为,“2012年行业将下行触底,全国销售价量齐跌,低点将出现在三、四季度。行业投资/开工数据增速将下滑,但受在建量支撑,下行幅度有限。”他认为,下半年基本面触底之后,将迎来股票较好的反弹行情。
猜想三:股指跌破2000点
猜想理由:股指去年连续下挫,底部一再被打破,从2300到2200到最低的2134,股民日渐悲观,甚至认为沪指将跌破1664点的也大有人在。
实现可能:50%
中金公司的年底报告认为,从最高点至最低点,指数将出现40%的震荡幅度,预计最高点位在2800点左右,最低点在1680点左右。多数券商的核心预估区间在2200-2800点之间。
猜想四:欧债危机继续殃及全球
猜想理由:如果不开动印钞机,欧洲基本没有什么办法解决欠债问题,但开动印钞机欧元同样会有大幅贬值的危机。
实现可能:60%
2012年欧债问题比2011年更加严重,最新的时间窗口在2-5月就会出现,特别是意大利能否渡过难关最引市场关注。欧债危机失控或会引发欧洲大型银行出现倒闭,进而打击全球股市和实体经济,对于中国,出口将面临挑战。中金预计,如果欧债危机得控,2012年中国进出口增速下滑至13%与10%,拖累GDP增长0.5个百分点;如果欧债危机失控,中国进出口增速下滑至-12%与-15%,拖累GDP增长1个百分点。
猜想五:美国将推QE3
猜想理由:美国将坚持用量化宽松政策为庞大的债务继续兑水。
实现可能:90%
JP摩根在2011年11月底对债券经理做出的调查显示,有80%的债券经理预计美联储2012年会推出QE3,大家的分歧只在于推出时间是什么时候以及推出来的效果。
对于中国经济而言,QE3可能会带来更大的人民币升值压力,以及更大的通胀压力,将使宏观政策更加左右为难,对中国股市并不会是什么利好消息。
猜想六:中国版401K面世
猜想理由:去年末,郭树清建议4.1万亿养老保险金和住房公积金进入股市。
实现可能:50%
关于中国版401K计划呼声日渐高涨,401K是美国最为重要缴费确定型雇主养老金计划,在缴费时及获得投资收益时均免交所得税,在退休领取时交纳所得税,这种延后缴税的方式对雇员有较大的吸引力,也是401K资产迅速增长的重要原因。但银河证券孙建波认为,制度原因和体系的复杂性使得短期内出现养老金入市的可能性微乎其微。
猜想七:国际板推出
猜想理由:去年不断传出“近了”,每传一次大盘大跌一次。
实现可能:50%市场投资者对国际板推出可谓是草木皆兵,尽管有分析认为,国际板推出对资金分流的影响并不会如想象中那么大,但是多数投资者仍希望在目前熊市状况下,国际板应顺应民意,暂缓推出。值得关注的是,新任证监会主席郭树清上任至今在多个场合谈到证监会工作时对国际板从未置一词。
猜想八:新股发行制度改革
猜想理由:中国股市去年熊冠全球但融资全球第一,IPO三高发行被认为是造成股市下跌的一大原因。
实现可能:60%
去年277宗IPO平均发行后市盈率高达46.07倍。其中,创业板51.42倍,中小板42.68倍,新股发行价格虚高透支了市场的成长性,并诱发减持行为。市场人士建议,要改变发行制度下的利益链条,比如延长禁售期的期限,严惩机构哄抬IPO询价区间等。
也有人建议新股实行存量发行,改变目前新股发行的流通份额过小现状,使发行价趋于合理,有利于化解发行人超募过多所带来的一些问题。
猜想九:创业板出现退市公司
猜想理由:创业板退市制度已经开始征求意见。
实现可能:10%
虽然创业板退市制度实施已经临近,但业内人士普遍认为,根据创业板退市条件,今年内不会出现“连续两年亏损”的公司,其他条件,包括“3年谴责3次”“股票价格连续4个月低于1元面值”,A股历史上也从未出现,因此除非创业板退市制度有重大修改,或者有特殊情况出现,否则今年将不会有创业板公司退市,有人甚至预测“三年内没有创业板会被退市”。
猜想十:股民半数以上获利
猜想理由:股民亏得太惨了,是不是该否极泰来了?
实现可能:60%
根据最新的网上投票调查结果,2011年近九成以上股民亏钱,七成以上基民亏损。36%亏损超过一半。十年涨幅零,股市投资收益在所有投资中最差。股民们可谓苦不堪言。
不过,世界上没有只跌不涨的股市,毕竟2000点的股市机会比6000点要大得多,风险要小得多。我们把股民一半赚钱的可能性提高到60%,既是一种预测,也是一种真诚的期望,只有让股民赚到钱,股市才能健康可持续发展。