大宗商品

　　黄金牛市第11年

　　2011年黄金价格在经历了年初的稳步上行、年中的疯狂暴涨以及年末的深幅调整后，国际黄金市场仍收获了第11年的牛市行情。但随着股票等风险资产价格的暴跌，财富大幅缩水的投资者更加关心流动性而非收益性。此外，国际经济前景不确定性增强，投资者避险情绪升温，因此，对黄金价格的预期看多和看空者各执一词。

　　12月30日纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月合约每盎司上涨25.9美元，收于1566.8美元，涨幅为1.7%。2011年，黄金价格累计上涨145.4美元，涨幅为10.2%，为连续第11年保持涨势，但涨幅远低于2010年的29.7%。

　　基本金属市场高开低走

　　在欧洲主权债务危机等利空因素影响下，2011年基本金属市场呈现先扬后抑、高开低走的局面。

　　2011年年初，在连涨两年的惯性下，市场弥漫着巨大的乐观情绪。在基本面紧俏以及美元走弱等多重利好因素推动下，铜、锡等基本金属价格均创历史高位，但随着欧债危机深化以及美元走强迅速下滑。到2011年年底，铜、铝、铅、锌和镍的价格跌幅都在20%左右，市场表现最差的锡价更是大跌近30%。

　　纵观整个2011年，伦敦金属交易所基本金属价格普遍大幅下跌。3个月铜的非官方结算价从每吨9522.5美元下跌到7552.5美元，跌幅为20.7%。3个月铝的非官方结算价从每吨2455.5美元下跌到1997.5美元，跌幅为18.7%。3个月铅的非官方结算价从每吨2537.5美元下跌到1995.5美元，跌幅为21.4%。3个月锌的非官方结算价从每吨2422.5美元下跌到1837.5美元，跌幅为24.1%。3个月锡的非官方结算价从每吨26750美元下跌到18890美元，跌幅为29.4%。3个月镍的非官方结算价从每吨23975美元下跌到18250美元，跌幅为23.9%。

　　国际农产品(000061)期价跌宕起伏未来仍具上涨空间

　　2011年国际农产品市场可谓跌宕起伏：各类农产品价格先是在美国出现恶劣天气、需求持续扩大、投机炒作等因素支撑下持续上扬；到了9月作物丰收后，由于产量明显超过预期以及欧美债务危机加剧，农产品价格随之下挫；而年末南美地区持续干旱又支撑市场触底反弹，同时为2012年的行情打下好基础。

　　2011年12月30日，芝加哥期货交易所3月玉米期货合约收于每蒲式耳6.465美元，比上一年同期上涨2.8%，为连续第三年上涨；大豆3月合约比上年同期下跌13.9%，至每蒲式耳12.0775美元；小麦3月合约比上年同期下跌17.8%，至每蒲式耳6.5275美元。