星石投资杨玲：防范系统性风险

　　对于2012年的股市，星石投资杨玲预期比较乐观，估计可以实现较好的绝对收益。

　　杨玲预计，2012年的特征是经济不太好，流动性比较充裕，股市则会出现多次阶段性和结构性机会。A股要在两到三个季度发生长周期的反转，系统性风险已经不存在，但非系统性风险尚存。

　　杨玲表示，建议2012年考虑长期持有抗周期服务类股票，比如信息服务、节能减排等在经济收缩过程中受到影响比较小的行业和个股。另外，如果热钱外流等一系列不利因素引发资产泡沫的破灭，从而导致市场非理性暴跌的话，可以考虑逢低介入弹性较大、基本面稳定的周期股，如金融股或资源股。

　　目前，杨玲认为第一步可以先介入一些抗周期的股票，因为即使整个股市发生系统性风险，这类股票仍然是相对安全的避风港。只要认同这类股票的价值，即使发生系统性风险，这部分股票将会有抱团取暖的优势。

　　当非系统性风险充分释放后，可以放心大胆地买股票了。当然这时候买并非基于炒概念，也不是基于对未来尚不能确定的“新兴产业”，而是那时市场上会有大批便宜的好股票。当然，在此之前第一要保护好自己的本金，有足够的本金去买这些好股票。