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光线传媒(300251) :蒙牛“问题奶”对公司影响有限
300251[光线传媒]传播与文化
研究机构:国泰君安证券分析师:高辉撰写日期:2011年12月29日
评论:
蒙牛“问题奶”事件致使港股蒙牛乳业(HK2319)昨日重挫23.95%。由于蒙牛是光线传媒的重要广告客户之一,故市场对该事件表示忧虑。我们认为对光线传媒更多是心里层面的影响,其理由如下:1、此次问题奶为纸盒装纯牛奶,公司只负责对蒙牛酸酸乳的推广业务,产品类别差异较大;2、2012年蒙牛酸酸乳推广预算及方案已经敲定,故在收入上不会有影响;3、该事件负面影响远小于08年的三聚氰胺事件,故长期影响十分有限。
我们预测,光线传媒2011-13年EPS1.60元、2.20元、3.10元,估值吸引力已现,建议增持,目标价88.0元。