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2012年
多个市场都有机会
股市趋势性上涨行情难现。从目前点位来看,A股市场估值水平已经到了一个相对底部区域。同时经济下滑导致政策基调出现微调,在“政策底”与“估值底”的双重作用下,市场信心有望得到进一步恢复,对未来市场的期望也在提高。2012年的股市面对的将是复杂而不确定的境内外环境,但这并不意味着会缺乏投资机会。宏观调控政策的定向宽松和稳增长措施预计将构成利好因素,催生若干热点题材和热门板块。投资者在参与热点主题和热门板块的炒作中,宜及时收手,切忌贪婪。
基金过渡时期应攻守兼备。明年如何布局基金是个难题。一方面,欧债问题悬而未决远未落幕,这是最大的不确定因素;另一方面,明年还存在诸多政策的不确定因素。
而可以确定的因素则是,现在股市确实已处于历史低点,反转也许需要触发性因素,但毋庸置疑的是,如今已经是布局播种的好时机。对于风险承受能力低的投资者来说,也可以适当关注保本基金和货币市场基金,以此为桥梁等待股市明朗后,再转向股票方向基金。基金定投也是不错的选择,能有效降低风险、平摊成本。
债市投资价值凸显。在货币政策转向的预期下,国内债市明年可望继续转暖,债券就具体品种而言,当前位置最值得关注的券种,一是可转债,二是中高等级信用债。可转债2007年以来共有三轮明显的下跌,而目前可转债市场的估值水平适逢第三轮下跌的谷底,有一定配置价值。而信用债中则蕴含更多机会。随着货币政策的定向宽松迹象显现、CPI拐点到来,债券市场呈现出牛市特征,信用债快速反弹,整体投资价值明显出现。