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今日发行的苏交科(申购代码300284)是从事公路交通工程咨询的大型企业之一,业务领域涉及工程设计及前期咨询、路桥检测和工程监理。公司及其下属子公司共拥有各类甲级资质20项,在2010年ENR/建筑时报评出的“中国工程设计企业60强”中,公司在交通工程细分领域的排名居于前5位。苏交科本次以13.30元/股的价格(市盈率35.95倍)发行6000万股,单一账户申购上限为4.8万股,募集的资金将用于设计咨询中心建设、长大桥梁健康检测与诊断技术交通行业重点实验室等项目。
银河证券:询价区间为12.80-15.20元
区域扩张及新工程领域拓展进度是公司未来成长的关键。多地域的并购扩张将是公司在道桥及市政咨询领域内扩大经营规模的主要手段。从04年以来,公司就陆续在江苏省内外开展了一系列设计单位的收购工作,2010年公司因之前收购带来的咨询订单在2亿元左右,占到公司同期咨询业务总订单的20%。预计公司上市后还将继续关注年产值在1亿元以下的中小型设计单位的收购机会。这一方面将扩大公司在更大经营地域的渠道布局,同时也有利于公司将目前以公路、市政为主的资质格局进一步向大型建筑、水运和轨道领域拓展。
预计11-13年发行摊薄后的EPS分别为0.55、0.80和1.11元。和中国海诚、成都路桥等可比工程服务企业相比,公司未来两年业绩复合增速略高。建议按公司2012年EPS取16.0-19.0倍的PE估值,建议询价区间为12.80-15.20元。