近期，黄金价格持续走低，市场上也出现了不少关于“金价是否出现反转”的争议。不过，一直以来黄金价格的形成机制都非常复杂，除了基本的供需(包括工业用途和投资用途的供需)外，各国央行对于黄金的增持和减持也对黄金价格有很大的推动作用。原因就在于，和民间的黄金供需相比，各国央行不仅储备有大量的黄金，购金或是售金的规模也比较大，在这个容量不大的市场上会产生较大的价格效应。

　　值得一提的是，今年以来，新兴经济体不断购入黄金，规模也远大于往年的数据。而一向偏向于售金的欧洲央行，则出现的“惜售”的局面。

　　新兴经济体大举购金

　　亚洲及新兴经济体国家的央行正成为官方机构购金的主要的力量。近期，韩国央行公开表示，该行今年以来第二次增加了该国外汇储备中的黄金持有量。今年11月份，韩国央行分数批在伦敦黄金市场购入了15吨黄金，截至11月底韩国央行的黄金总储备规模达到54.4吨。此前，韩国央行在今年6月和7月份从市场上购买了25吨黄金，为13年来的首次。来自世界黄金协会的数据显示，经过这次黄金的购入，韩国央行以54.4吨黄金储备数量跃升至世界排行第43位。

　　与韩国一样旗帜鲜明购入黄金的还有俄罗斯央行。2011年第三季度，俄罗斯央行的黄金购买量达到了15吨。而11月下旬公布的国际货币基金组织的报告显示，2011年10月份，俄罗斯继续购入了19.5吨黄金，截至10月末，俄罗斯央行的黄金储备总额达到了871.1吨。

　　此外大举购入黄金的还有泰国央行，今年三季度就增加了25吨黄金储备。不仅如此，南美洲国家央行也在不断购入黄金，墨西哥央行从去年11月份到今年7月份，9个月就买入近100吨黄金；玻利维亚央行在今年8月和9月两次购入了共计14吨黄金。

　　新兴经济体不断增加黄金储备，然而以往一直站在黄金市场卖方的欧洲央行，也开始了惜售黄金。第三期《央行售金协议》(CBGA3)已期满两年，而签署该协定的欧洲各国央行2011年总计售出黄金1.1吨，为德国央行向该国财政部出售用作铸造纪念币的用途。近期，备受债务问题困扰的意大利表示，其黄金储备量已超过1000亿欧元。　　表1：黄金储备量最大的十大国家/地区/组织(单位：吨)

　　中国黄金储备数据持平

　　不过，作为全球第二大经济体的中国，近年来并没有显著增持黄金的动作。目前，中国央行的黄金储备量为1054吨，储备量排名次于美国、德国、意大利和法国。但是，黄金在我国外汇储备中的比例极低，仅为1.6%。

　　事实上，对于中国择机增持黄金储备这一话题，专家们也有着不同的声音。

　　如国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，不断增持黄金储备，应该是中国在一个相当长的历史时期内，必须始终如一的一项重大原则。但央行副行长，外管局局长易纲也指出，限于市场的容量，投资的考虑应当是比较慎重的。

　　尽管中国央行持有更多的黄金储备是大势所趋，但澳新银行中国经济研究总监刘利刚也指出，在当前的环境中，如果中国大举买入黄金，金价必然大幅上涨，推高收购成本。

　　世界黄金协会则认为，尽管中国央行近期的报告显示其并未增持黄金，但中国官方却正在通过“藏金于民”这一途径来建设“黄金储备大国”。