一、市场观点可能存在偏差

　　早盘股指震荡上攻走势为主，但可惜跟风买盘明显不足。因此在多头尝试上攻无果之后，午盘开始，失望出逃情绪再次呈现兴起的迹象。而另一方面，结合上证A指成交量已经持续处于地量水平的情况分析，表明实际上目前多头的杀跌动能已经基本殆尽，因此预期后市股指即使继续呈现调整趋势，其下跌幅度也会相对有限。

　　二、市场情绪监测

　　好股道情绪指标显示，最新综合情绪指数值读数为10，与几个交易日以来的读数基本趋于一致，这说明了目前整体市场负面情绪，已经得到阶段性的较好释放。因此，从行为预期的角度来看，预期短线股指的做空动能将会有望得到阶段性的缓解。也就是说，股指有望出现阶段性企稳的情况下，部分近期超跌的个股有望迎来阶段性强劲反弹的机会。

　　　三、偏差分析

　　近几个交易日以来，股指总体上维持低位震荡表现为主。同时另一方面，从近期以来大盘的成交量已经持续一段较长的时间维持低迷表现为主、以及整体市场跟风进场做多意愿极低的情况，间接上可以反应出，目前的整体短期市场情绪依然是处于极为谨慎阶段的。因此，从行为分析的角度来看，我们近期的市场观点依然偏向于认为：短期股指的反弹空间将会极为有限(甚至在悲观的情况下，将可能会出现，少部分投资者继续选择在股指低位震荡调整的情况下，以失望出逃的策略应对为主)。

　　因此，从操作层面上来看，我们短期的策略观点依然是偏向于建议，对于一些目前持有较多可运用加仓资金的中小散户投资者来说，在短时间内依然继续主要以轻仓参与交易型波段机会为主。也就是说，应该要尽量避免采取大幅加仓进场的情况出现。

　　近期分析回顾：总体上来看，近期我们情绪分析策略报告的观点认为，市场信心弱势的格局并未出现明显的扭转信号。因此，投资者短期策略上应该尽量避免大幅加仓进场，而主要是采取观望策略为主，以在一定程度上降低机会成本、交易成本等。

　　2011-12-12观点：市场弱势风格持续，并未出现明显的扭转信号。因此，在这种市场风格之下，投资者应该尽量减少交易性策略，以能在一定程度上降低交易成本、以及机会成本等。

　　2011-12-13观点：阶段性失望出逃情绪点燃，因此短期市场弱势风格将会难以出现扭转情况。在这种市场环境之下，资金规模较少、或交易型投资者，建议应该采取观望策略为主；而资金规模较大、并且仓位水平较低的投资者，则可以采取分批小幅建仓的策略。

　　2011-12-14观点：熊市尾阶段特征明显，中小散户依然需要采取观望策略，耐心等待本轮个股补跌行情的结束再采取大幅加仓进场的策略。具体市场见底特征应该为：由目前多数个股惨跌逐步转向多数个股窄幅区间震荡、或略有所回升的市场风格。

　　2011-12-15观点：结构性企稳的市场风格特征已经略为显现，因此投资者在近几个交易日可以适当关注部分超跌个股可能带来的阶段性反弹机会(波段操作为主)。需要注意的是，在整体市场空头风格并未得到明显扭转的情况下，投资者仍需要注意仓位水平分寸可能带来的风险。

　　2011-12-19观点：主力资金进场护盘意愿极强，表明人心开始思涨。因此，短期来看，整体市场悲观情绪将会有望得到阶段性缓解，而策略上将会有利于投资者进行参与短线交易性机会。

　　2011-12-20观点：市场弱势特征并未出现明显扭转。因此，在股指出现阶段性反弹的情况下，投资者依然需要慎防采取过重仓位操作策略。

　　2011-12-21观点：每日大盘情绪读数值已经回落至16，处于读数区间中下水平，说明了目前短期市场的反弹表现已经基本表现完成，因此在后面几个交易日股指再次转向弱势格局的可能性较大。

　　2011-12-22观点：2150点附近，多头资金进场护盘，表明目前多空又方已经出现阶段性分岐。因此，预期短线股指有望呈现阶段性宽幅震荡的表现机会。在这种情况下，投资者可以轻仓参与交易型机会，但依然需要慎防重仓布局策略。

　　2011-12-26观点：市场情绪依然极为低迷，在整体市场信心未出现明显强化迹象的前提下，建设投资者依然需要采取谨慎策略为主，慎防仓位过重而导致后期再次被阶段性套牢的可能。