“博彦科技”将于12月26日(周一)网上申购，申购代码：002649，申购价格：22.00元，单一帐户申购上限2万股，申购数量500股整数倍(9:30至15:00申报，不能撤单，重复无效)，敬请投资者关注。

　　发行情况：此次发行总数为2500万股，网上发行2000万股，发行市盈率39.86倍。

　　公司简介：博彦科技股份有限公司是国内领先的软件与信息服务外包厂商，主要股东为博宇冠文、惠宇和中、惠通恒和等14位法人股东和龚遥滨、刘仕如等10位自然人股东。公司的实际控制人为王斌、马强、张荣军、龚遥滨等4位自然人。

　　主营业务：公司专注于软件与信息服务外包业务，业务涵盖研发工程服务、企业应用与IT服务以及业务流程外包，客户范围覆盖信息技术、金融、能源、交通和公用事业等多个行业。

　　申购建议

　　光大证券：上市合理价格应为26.2-29.4元

　　公司未来的增长可以分为三个维度:客户维度，保持原有大客户业务量的稳定增长的同时，不断开拓新的金牌客户；行业维度，积极布局新的行业领域，争取在金融、电信以及能源等行业取得新的突破；业务链维度，努力向高端延伸，在咨询、云计算、物联网等领域持续发力。在三个维度增长的驱动下，公司收入复合增速有望超过30%。

　　预计未来三年公司营业收入复合年增长率将达到39%，对应每年EPS分别为0.73元、1.05元和1.46元。结合相对估值与绝对估值，我们认为公司上市以后合理价格应为26.2-29.4元，对应2012年P/E为25-28倍。综合考虑近期新股IPO的折价率，我们建议询价区间为21.0-26.2元。

　　国泰君安：上市目标价21.17-24.09元

　　公司国内优质客户拓展顺利，华为、平安科技、阿里巴巴等成为了公司的重要客户。2010年和2011年上半年，华为分别为公司贡献了1273万和3171万的营业收入。公司营业收入主要来源于研发工程服务，2011年上半年占比达到78.1%。其中产品研发和产品测试服务占比分别为45.3%和30.2%。而企业IT应用及服务2011年上半年营收占比为20.6%。2010年综合毛利率为38.9%。

　　目前行业可比公司11年平均PE为31倍,我们建议合理的询价区间为19.05-21.68元,对应2011年的PE为26-30倍;上市目标价21.17-24.09元,对应2011年PE为29-33倍。