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太平洋证券研究院副院长张伟明
『本期导读』2012年,中国经济发展的驱动力与风险分别是什么?证券市场是走入牛市还是持续低谷?中小投资者将守望哪些希望?新三板与国际板是抑是扬?本期《 金融街(000402) 会客厅》邀请太平洋证券研究院副院长张伟明与您分享他对市场的观察与思考。
金融界:国际板进入上海证券交易所您认为会给中国资本市场带来哪些质的变化?
张伟明:这个也是可以理解的,因为国际板是中国资本市场国际化的一个必然的路径。长期以来中国资本市场存在两个路径一个是请进来,一个是走出去。人民币长期讲也有一个国际化的趋势,在这样一个大的背景下有必要去把国外的投资者和优秀的企业介绍进来,让中国的老百姓进行分享,毕竟中国的A股市场的容量在世界经济体系上是有一定的地位的,但还不是最主流的。欧美市场他们的大型的国有企业的优秀的管理经验,他们在资本市场的先发优势,可能都应该与中国的投资者来分享。其根本的原因还是在于人民币终究要走向国际化的,(不过人民币)汇率制度改革也是一个循序渐进的一个过程,在这样的大的背景下,在全球化投资视野的角度上,中国的投资者也应该分享到这样的一个未来增长的趋势。
金融界:如果是以现在我们国际板推出的时机来看,您认为现在是否是一个成熟的时机呢?
张伟明:从短期来看,我个人认为国际板目前是不太适宜推出的。因为目前国际上经济环境确实是比较复杂的,欧债危机和美债危机(不仅)没有完全的尘埃落定,相反还处在一个内部风险再不断暴露和体现的阶段中,这样的话可能对国际上的大型的企业都会产生一些消极的影响。在这种情况下推出国际化有可能会对这些企业带来一个较高的估值,但是这种估值可能是不合理的。第二在现在的时点上,重要的即不是要把融资的功能给削弱,也不是要停止发行大盘股或者说采取一些直接的救市方法,而应该是着眼于资本市场制度的长期的建设,以此为根本,同时在适当的时机,这个时机指的是A股已经趋于稳定,投资者担忧的情绪有所化解,随着(中国金融市场)对外开放的程度进一步的加强,那个时候推出国际化是比较合理的。所以从短期来看可能是不太适宜的。但是从中期来看,可以说是势在必行这样的一个情况。
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