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『本期导读』2012年,中国经济发展的驱动力与风险分别是什么?证券市场是走入牛市还是持续低谷?中小投资者将守望哪些希望?新三板与国际板是抑是扬?本期《 金融街(000402) 会客厅》邀请太平洋证券研究院副院长张伟明与您分享他对市场的观察与思考。
金融界:您认为新三板扩容目前还存在哪些问题呢?
张伟明:实际上新三板扩容也是在紧锣密鼓的进行,新三板扩容目前面临一个很大的机遇,也就是说,(企业范围)从 中关村(000931) 经济园区扩展到国家的其它的高新技术园区,这里面有巨大的机遇,投资者可能也会把更多的兴趣关注到新三板的市场。当然这里面也存在一些潜在的风险,比如说新三板上市的条件,肯定和主板和创业板都是没有办法比的,相对来说这些企业上市的门槛是比较低的,也就是说在这个市场里面更多需要广大的投资者去自担风险,去认清市场中上市公司潜在的一些风险和其所在行业波动带来的一些未知的因素,这方面需要投资者提高判断力。第二方面就是说新三板的目的和作用就是从民间和国家两个层面去推动国家的创新机制,让众多的中小企业通过竞争来获得优胜劣汰。这里面我相信会出一些增长非常快的龙头企业,但是也有大量的企业有可能会倒闭,也会给投资者带来一些损失的,所以这样的风险我想也是投资者需要去谨慎看待的。
金融界:您认为新三板的扩容带来哪些影响呢?
张伟明:新三板的扩容实际上是我国资本市场发展的必然,因为大家都知道这是建设多层次资产市场体系的一个必要的环节,改变以往重主板轻柜台交易市场的一个局面。这方面将给中国证券市场带来的影响也是非常的深远的。第一个增加了中国证券市场广义上的容量,也就是说,潜在的上新三板的企业可能多达上万家,甚至更多,后续不断的为主板市场提供了一个资源的后备基础。第二为众多的投资者,尤其是为有较高风险承受能力的投资者提供了一个分享股权收益的一个机会。第三就是对于实体经济的增长、对于促进建立创新型的国家经济都有很重要的作用,所以,对于投资者来说,新三板的市场是一个很好的机遇,但是要慎重的对待,对于实体经济来说,新三板将是促进国家创新能力提升的一个重要的手段。
金融界:您认为在扩容的过程中又会有哪些风险需要特别注意警惕呢?
张伟明:现在众多的高新技术园区都在争取成为新三板扩容的范围之内,这里面就会出现一些公关,不管是政府公关还是一些企业公关等行为,那么,在这个过程中能不能保证入围的这些园区和园区内的企业是在一个公平、公开、公正、透明的环境下进行?能否能够确实保障一些有潜在的增长潜力的中小企业能够进入到这个市场里面来?这个是根本的问题所在。如果从源头上就能够以一种相对透明的信息披露来进行筛选的话,对于投资者来说就能够在一定的程度上减轻一些系统性的风险。
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