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美国国会未能达成减赤协议、欧洲在解决债务危机问题上没有进展,这一切打击了市场情绪,造成昨日欧美股指大跌。由于A股昨日尾盘有所回升,但市场仍极度敏感,在此关键位置再次遭遇欧美股指大跌,预计指数将继续弱势探底。而A股市场今天仍然维持昨天的缩量格局,踌躇不定最后报收2412点。排除外围的不稳定因素,对于近期来大盘反弹的主导因素题材股的炒作,游资也显得相对谨慎,那作为投资者则应该如何把握?
近期A股市场部分品种在“规划热”中出现表现,但连续性已今非昔比。从股票投资学角度看,股票投资的价值并非由“规划热”所决定。世界主要资本市场由于经济特色更为明显,遵循的是自由竞争与优胜劣汰,市场并不会出现所谓的“规划热”炒作,更多投资参考来自宏观经济数据与股票自身的估值与回报水平。在金融危机阶段,中国出台数百个区域与行业规划等一系列刺激政策,当时A股市场也出现“规划热”炒作,但所谓的“规划热”炒作股许多目前仍是业绩平平甚至亏损,跌幅巨大,分红回报很差。目前各种规划再次不断出台,市场再行炒作相关,但随着市场的成熟与理性,许多品种面临投资的风险已不言而喻。
近期出台的传媒、医药、环保、钢铁、物流、物联网、高端装备、纺织等一系列规划也出现一些个股的表现行情,但实际上如果不分业绩与估值、回报,追涨而入可能面临未来的中长期投资风险。以高装备制造为例,尽管国家出台规划刺激,但从国际资本市场看,美、英、日及香港市场并没有所谓的高端制造类板块的炒作,其实市场给出的定位只是制造业,并没有冠其名高端,A股市场这些品种经过大幅炒作股价回落的风险较大。从日本证券市场看,三菱重工集团及上市公司股价并没有出现过高端装备制造概念,就是一重工业制造类品种,在日本重工领域及军工行业的地位非常突出。由于市场的成熟,也没有什么高端制造概念式的炒作,只是市场一个正常的重工机械制造品种。而我国证券市场许多机构热炒所谓的高端装备制造,这些公司也只不过是重工或机械行业中的正常公司,政策性因素并不能长期左右市场性因素,概念的光环炒作迹象明显。前些年一些所谓的区域、行业规划,实际上对相关上市公司的业绩影响有限,如前些年炒作的制造业升级类股票南通机床,一些机构当年给出EPS0.98元的预测,但实际上年终及后来业绩不仅大幅下降且亏损有加,股票名称一改再改,股价也从38元的高位最低跌至1.45元,后在重组下有所回升,如果在成熟市场退市不可避免。而信息行业的中国联通,经营业绩连年平淡;吉峰农机、汉王科技等概念股的热炒后大跌,许多规划来规划去的概念类公司年终业绩并无实质性改观,股东回报极差等均有年份印证,这些都充分说明概念类规划炒作投资风险,特别是中国A股市场未来将进入不断理性投资发展的时期。
A股市场未来将不断步入理性时代,随着未来国际板的开设,国际资本市场接轨的因素将体现出来。因此对目前A股市场的“规划热”跟风式炒作,投资者须仔细分别,认真看估值、行业及股东回报,宏观经济形势与内外因素的配合非常关键,对估值已高、股东回报较差且行业预期不佳的规划类个股须防范投资风险。今日文化传媒板块有卷土重来的迹象,短线以获利了解为安全的做法。