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指数基金是单边上涨市场的最佳选择之一,但是目前市场上林林总总的指数基金,其投资策略各有不同,包括完全复制型、指数增强型及指数分级型,投资者应在投资前仔细甄别
指数基金(Index Fund),顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金,即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票,来构建指数基金的投资组合,目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致,以取得与指数大致相同的收益率。指数型基金的优点包括交易成本低、人为操控可能小、盈亏情况一目了然等等,特别是在市场由熊转牛的时候,选择指数基金将大大提高投资者的获利可能。即便是在熊市下跌的时候,指数基金的分散投资特性也可以让投资者躲过单只股票暴跌的风险,并且可以通过长期定投方式摊低成本并最终战胜市场。
目前大市经过了10月份的震荡以后,11月进入了一轮单边上涨的行情。对于很多上班族而言,与其费尽心思去抓牛股,整天担心追涨杀跌,一不小心就踏空套牢,还不如老老实实地买一只指数基金以获得市场的平均收益。大体来说,指数基金的投资策略可以分成3类:完全复制型,指数增强型及指数分级型。
指数基金1.0完全复制型
完全复制型指数基金是最“纯粹”的指数基金,其运作原理就是购买目标指数的成分股,尽量减小跟踪误差,提高基金的指数跟踪能力,做到最大化的模拟跟踪标的业绩表现。完全复制型的指数基金的收益基本上由标的指数表现决定,基金经理不负责具体选股及仓位配置,仅负责基金流动性的管理。正因为如此,完全复制型指数基金仅面对整体市场的系统风险,对于投资者而言,只需要简单判断市场的牛熊即可。
指数基金2.0指数增强型
指数增强型指数基金是一种“混血”型基金,其运作原理为将基金资产分为两部分,将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上,允许一部分资产进行积极的主动投资操作。其目的是在紧密跟踪基准指数的同时,追求较高收益,但是同时也增加了基金收益波动的风险。影响指数增强型基金收益的因素,除了标的指数表现以外,还有其“增强”部分的股票收益。因此对基金经理的仓位和选股要求都比较高。做得好的增强型基金,可以超越标的指数表现,为投资者带来超额收益。万一不幸踩中地雷,至少也不会像一般基金那样损失惨重。对于投资者而言,除了需要关注该基金的标的指数以外,还需要考察基金经理的历史投资表现。
指数基金3.0杠杆分级型
杠杆分级型指数基金是一种“创新”型基金,其运作原理是将基金资产通过合约规定,分拆两部分:低风险品种类似于银行定存,拿固定的收益回报;高风险品种类似于指数波动放大器,指数升的时候基金升得更多,反之指数跌的时候基金也跌得更惨。影响分级指数基金收益的因素主要是基金公司的结构设计,以及对应指数的表现。对于投资者而言,首先需要根据自己的投资偏好和风险承受能力选择合适的分级品种,其次选择了不同品种的基金以后,其关注的重点也不同。低风险品种的投资者只需要关心规定的收益率,以及相关申购赎回的事项即可;而高风险品种的投资者则需要更加严谨的市场判断和战略思维,以便在恰当的时候及时介入和退出,尽量享受抄底逃顶的快感,同时也要面对最高踏空的风险。
截至上周为止,市场上在售的指数基金共有156只,分别对应不同的市场指数及不同的指数策略。总而言之,萝卜青菜各有所爱。投资者应该根据自己的实际情况进行适当选择,同时应仔细阅读目标基金的募集说明书和咨询专业人士,以免错误抉择。
三种指数基金的特性说明
类别
说明
风险(收益)可能性
投资建议
完全复制型
纯粹复制指数涨跌
小
定期投入,或熊转牛时抄底
指数增强型
大部分复制指数,小部分自主选股
较大
需考察基金经理能力
杠杆分级型
低风险份额稳定收益,高风险份额波动放大
低风险最小,高风险最大
需选择合适份额,择时投资