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美元关注欧债危机和国内经济状况
按图放大上周初市场就面临了一项重大基本面利空。希腊总理呼吁就欧盟紧缩计划进行投票,令全球投资者的信心大受打击,因为这项投票被视为对希腊是否将留在欧盟的投票。上述投票令欧元区债务危机急剧升温,引起了市场的恐慌,投资者纷纷撤离所有的“风险”资产,转向美元和美国债券等相对安全的资产。
然而,现在我们已经知道帕潘德里欧提出举行公投,令希腊面临违约以及退出欧盟的风险,只不过是一项政治手段,目的是使存在分歧的议会重新达到一致。未来如果再有此类情形出现,投资者将会更加谨慎,不过市场的高波动性仍不可避免。美联储宣布维持接近于零的基准利率至2013年年中,并且美国经济复苏无疑将非常强劲,不过美元对于国内的基本面发展并不是特别敏感,未来美元将继续受市场情绪以及主导市场情绪的因素的影响。
本周初希腊信任投票可能会成为一个驱动因素。希腊总理帕潘德里欧通过了信任投票,实际上表明希腊已经批准了政府为获得欧盟、国际货币基金组织与欧央行在10月26日方案中达成的为成员国提供的援助资金而制定的紧缩措施。尽管新的联合政府在实施紧缩措施方面可能不能取得足够的支持,不过在未来几周内这一问题不会对欧元区或者全球市场的金融稳定造成影响,希腊还有一段时间制定相应的解决方案。
与此同时,由于市场情绪的影响力巨大,因此美元未来将继续取决于金融市场是否稳定。然而,市场焦点正在逐渐转向美国国内问题以及金融系统的因素。目前市场中的流动性不断下降,同时投资者对“无风险资产”的需求大幅上升,表明投资者对风险的忍耐力越来越低,同时越来越倾向于避险。在作为金融命脉的融资市场中,我们发现银行在美国市场的融资成本即三个月伦敦银行同业间拆放利率与隔夜指数掉期的差值升至2009年7月以来的最高水平,表明欧元区危机已经波及到了美国。另外美联储海外短期贷款在上周录得纪录新高。与此同时,美国10年期债券收益率快速刷新了9月创下的纪录低点,欧洲国家德国的10年期债券收益率也接近历史低位。
欧元区危机最初由希腊引起,随後波及到意大利等其他国家以及德克厦、兴业、统一信贷等欧洲银行,现在又对美国的流动性和全球曼氏金融等银行造成了明显的影响,与2008的经济危机相似。尽管危机的扩散是缓慢的,不过欧元区危机不断出现的驱动因素可能会引起市场的恐慌,导致避险行为,这将主导美元的走势。
本周没有重要的经济数据足以对全球市场的信心造成决定性影响,因此我们将主要关注重大消息。密歇根大学信心指数是本周美国方面比较重要的数据。
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