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本周大盘绝地反攻,在探出2307新低之后,以五阳开泰态势持续突破5、10、20、30日均线及2826-2615-2517连线的下降压力线并展开了强势震荡,暂受60日均线的反压,不过2826点以来的下降趋势已被扭转,技术上二次探底成功,短期调整不改反弹趋势。
基本面,温总理天津调研时表示对宏观政策适时适度进行预调微调,保持货币信贷总量的合理增长,完善财税政策推进结构性减税,要把更大的力量放在发展实体经济。这也是自2010年年初我国经济政策从紧以来,高层首次明确宏观政策将预调微调,时机上较预期要快,在整体政策保持连续性的前提下,相信未来将有更多领域的局部放松,这样的方向是有利于股市的。本周各部委已开始落实温总理讲话精神,如从2012年1月1日起在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点,逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税;央行周四发行10亿元3月期央票,同时将停发已连发两周的三年期央票;国务院下放四省市自主发债权,缓解了重点省市资金链问题;而人社部称正制定社保基金投资运营办法,RQFII细节敲定预计将尽快出台,也表明决策层对A股的积极态度。
政策微调已成市场做多动力,货币政策在维持“总体偏紧”的情况下实行“定向宽松”,若通胀进一步如期回落,不排除在年内下调金融机构的存款准备金率。宏观流动性环比改善、流动性最困难的日子已过去。在今年货币政策执行的效果已经得到肯定的前提下,央行、银监会都存在动机在四季度对政策执行的力度进行技术上的调整。当前M1\M2同比增速已经处于周期底部区域,全年信贷投放量在7.4-7.5万亿左右。未来几月CPI数据或快速下行等“利好信号”,这为反弹提供了新的预期支撑。欧盟26日峰会达成一项全面的欧债危机解决方案,其中,决定将私人部门持有的希腊债券减记50%,从而强劲提振市场信心。目前海外市场转暖、欧债危机明朗、以及国内“通胀趋向下、经济寻求稳、政策趋向松、流动性趋向增”的宏观组合及“结构性减税+定向宽松”政策组合,叠加技术反弹的需要有望走出一波中级反弹行情。
技术面,本周的探底企稳反弹是时间与空间共同作用形成的。从时间上看,本周是3067高点下来26周(1/2年),2826高点下来13周(1/4年),距离2610低点17周(1/3年),重要时间之窗已开启;而沪综指历史上前两轮大周期调整均持续了16个季度,分别是1992年6月末1429高点至1996年3月末的512低点、2001年6月底2245高点至2005年6月底的998低点,而始于6124点的大周期调整在今年四季度也将完成16个季度的调整周期,就算不形成历史性底部,也将会形成阶段性反弹的重要时间之窗。从空间上看,998-1664点原始上升趋势线目前在2270点附近,本周的2307低点就是受到该支撑位的作用。根据波浪理论,2010年11月3186高点开始了一轮五浪下跌,即3186高点-2661低点为第1浪调整,2661低点-3067高点为第2浪反弹,3067高点-2610低点为第3浪调整,2610低点-2826高点为第4浪反弹,2826高点-2307低点为第5浪调整。目前沪指在2011年10月12日的低点2318点与2011年10月24日的低点2307点形成双底形态,大盘有可能以一波三折的形成展开ABC浪形式的X浪反弹,反弹目标可能在2600至2750点之间。
短期A股将面临一定震荡,但回抽确认30日均线并不改变反弹延续的趋势,策略上继续精选个股和把握超跌低价股的交易机会。
下周趋势:看涨
中线趋势:看涨
下周区间:2400-2550点
下周热点:超跌股、西部开发概念股、
下周焦点:宏观数据、货币政策、外围市场