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湘财证券:银行基本面良好,低估值的防御价值凸显(荐股)
国内银行股市场表现
上周沪深300下跌3.3%,银行业整体下跌2.17%,跑赢大盘1.13%。分机构看,国有行整体下跌1.08%,股份制银行整体下跌2.39%,城商行整体下跌3.57%,国有行跑赢银行业平均指数,股份制银行和城商行跑输银行业平均指数。香港市场近期表现疲弱,A/H银行整体溢价率达到23.32%。
主要国际市场银行股表现及估值变动情况
主要市场上,银行股走涨跌互现,但大多数国家银行股跑赢大盘。大部分国家银行股估值下降。其中,印度银行PE下降0.62X至12.72X,PB下降了0.09X至1.84X,是主要市场银行估值水平最高的国家,估值最低的是德国,PE和PB微幅下降。
本月关注的焦点是银行的三季度业绩,我们预计行业规模稳健增长,息差环比略有提升,三季度业绩依然较为良好,鉴于行业股息收益率高,银行估值较低,目前震荡的市场环境下银行低估值的防御价值凸显。公司方面,看好农业银行、华夏银行和浦发银行。(湘财证券研究所)