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一、主线下的机会和风险
近期欧债,美债,国内地方债危机持续爆发,经济增长陷入放缓趋势,而国内通胀迟迟不能回落,市场信心遭遇较大的负面冲击,短期比较谨慎和悲观。
从行为分析角度看,管理层针对这些问题将不断出台政策来应对,从目前博弈格局看,预计下半年进行经济结构调整成为主要发力点。而市场预期方面,面对比较复杂的经济形势,我们昨天强调了消费板块的机会,今天顺着这个思路提出新兴产业将是另外一类比较确定的机会,同时对大宗投资品板块继续保持谨慎,短期内不轻易介入。
二、为什么我们看好新兴产业的机会(机会)
1,对新兴产业的扶持是中国经济结构调整的不二选择
近期传闻将要在9月份出台的新兴产业十二五规划,基本证实了本轮行情反弹以来我们坚持看好新兴产业的猜测。从宏观大格局来看,当前中国经济要摆脱滞涨局面,必须启动力度较大的经济结构调整方能做到,而这种调整包括传统产业的升级和新兴产业的扶持,后者是中国经济中长期稳定发展的核心所在。
2,注重自下而上选股,中长期来看大牛股孕育其中
昨天我们统计了05年股指见底以来至今的100大牛股,发现了一个规律:这100加大牛股中,超过60%是大消费板块的个股(医药,零售,酒类),而消费行业的振兴其实从05年才开始提到比较重要的地位(当时的说法是提高消费在国民经济的比重)。
回顾历史我们可以发现,当前新兴产业的背景和当年的消费行业何其相似。从行为分析结合全球博弈格局看,在金融危机后,世界各国在谋求转型,而中国未来要占据竞争的制高点,有且只有新兴产业可以胜任,再走过去的老路子已经不行了。从选股角度看,我们认为09,10年一窝蜂自上而下的思路已经落后,必须从自下而上,具体对个股进行分析,中长期的大牛股必然孕育其中。
三、为什么我们看空大宗投资品板块(风险)
全球各地债务危机爆发,必然影响人们对经济增长的预期,而当前支持大宗商品高价的核心因素在于全球需求,需求预期的下降将导致价格的下跌;回到国内,流动性紧缩却需要继续,因为通胀难以回落,如此来看需求下滑+流动性紧缩持续将对大宗投资品构成较大的压力,短期内不要轻易介入博反弹,风险较大。