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一、主线下的机会和风险
22日中央政治局召开会议,回顾上半年的经济运行并讨论下半年的经济决策,重点谈及继续控制物价总水平,加强房地产调控等,对此前市场对下半年流动性结构性放松预期打击较大,从行为分析的角度来看,市场将重新陷入悲观中,我们认为近期需要谨慎防守,从业绩确定性角度选择,主要看大消费板块,继续回避高铁板块。
二、为什么我们大消费板块的机会(机会)
1,市场中期预期重归紧缩,有利于大消费板块活跃
22日中共中央召开的政治局会议对下半年的经济政策定调,重新谈及控制物价,加强地产调控等,对此前市场的下半年流动性结构性放松的预期打击甚大,基本导致市场预期落空了,外加近期欧美债务危机连连爆发,这些因素持续发酵对以银行,地产,有色为代表的周期性板块造成较大的压力,从行为分析角度来看,这将导致资金从这些板块撤退重新把业绩确定增长作为选股最重要的考察点,大消费板块迎来机会。
2,当前大消费板块估值相对较低,有望在业绩推动下重新走高
经过上半年的回落,我们发现去年溢价较高的大消费类板块的估值重新回到合理位置,部分龙头还显的低估,随着市场对宏观调控的担忧,这些公司相对稳定增长的业绩将重新获得资金关注,根据板块轮动的规律,在下半年市场重新关注消费类,整体板块有望在业绩推动下稳步走高。
从预期角度来看,近期部分基金开始建仓消费类个股,但力度尚不足,也表明大消费开始获得机构投资者的青睐,有利于板块的进一步走好。
三、为什么继续回避高铁板块(风险)
上周五我们开始提示高铁行业的风险,主要从行业腐败丛生,影响行业的固定资产投资的角度出发看利空信息对板块的影响。上周末爆出温州高铁追尾事件,进一步加剧了投资者对高铁产业的安全担忧,又从另外一个角度增加了行业利空,从行为分析角度看,近期高铁板块将持续遭遇投资者的抛售,继续回避高铁板块。