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一、市场观点可能存在偏差
近期收集到的舆情信息显示,无论是公募基金、私募基金、以及产业资本等机构投资者均对后市股指表现持有较为谨慎的态度。因此,操作上多数机构投资者基本是偏向于采取逢高减持、轻仓操作的策略。
而结合我们研究中心宏观策略组的相关信息报告分析,可以看出担扰中国经济将会出现下滑的情绪是导致目前基金等机构投资者对后市采取谨慎态度的主要原因。同时,宏观研究信息还表明,基于目前这些影响经济增速的因素在中短期内难以得到彻底解决,这将可能会继续压制中短期内股指的走势。
二、市场情绪监测
最新综合情绪指数由前期的41.79回升至目前的43.02,这说明了短期整体市场做多情绪还处于比较紧定的状态,这种情况下,股指有望继续维持震荡整理的格局。但是需要注意的是,所谓久盘必跌,因此如果短期股指依然没法取得突破的情况下,不排除目前比较坚定的市场信心将会逐步变得脆弱,从导推动股指再次陷入调整格局。
三、偏差分析
近期以来,地方债务问题、以及二三线房地产限购的政策的出台,进一步的加剧了市场投资者对中国经济增速将会出现明显下滑的担扰情绪。虽然宏观分析格局之下我们认为,无论是地方债务问题、还是房地产调控问题均不是短期内可以解决的(因此中短期内这两方面的因素还将会持续影响投资者的心理情绪)。但需要注意的是,实际上目前的股指估值已经基本反应了经济增速将会下滑到一定程度的预期,因此即使这两大问题在后期持续发酵,其实际上对股指的影响也已经极为有限。
总的来看,从行为心理技术的角度分析,我们认为,目前股指的估值已经基本提前反应了近期市场所担心的负面因素。因此,即使中短期内这些因素持续发酵,其实际对股指的下行空间影响极为有限(也就是说,更多的在于对投资者的心理产生较大影响)。