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本轮A股市场的下跌,始终呈现弱势,偶有几次上扬,也被证明只是昙花一现的小幅反弹。那么A股市场什么时候才能走出真正的行情?
央行今年已经6次调高了存准率,每月一次,以至于有人将其戏称为“例假”。但这背后反映的问题却不那么让人笑得出来。央行频频提高存准率,说明我国经济存在着流动性过剩与通胀压力不断加剧的严重问题。而创下34个月来新高的CPI数据,则使我们大多数人对这一问题有了切身的感受。所以央行必须抑制过剩的流动性、降低通胀,因为这已经不单纯是一个经济问题,更是关系到国计民生,关系到稳定大局的社会问题,甚至政治问题。故而央行用起提高存准率这一招已经是毫不犹豫。但是央行在是否使用、何时使用“加息”这一更有效地抗通胀“杀招”时,却始终语焉不详。
央行在使用“加息”这把“双刃剑”时持谨慎态度可以理解。因为尽管加息在抑制流动性过剩、锁定游资,降低通胀水平上效用明显。但是也将不可避免的带来对实体经济的影响,特别是对广大中小企业的发展影响重大。中小企业在促进我国经济发展、解决群众就业等问题上发挥着重要作用。而中小企业本就面临着融资难的问题,本月初在天津举行的第五届融洽会上,中小企业融资难成为各方关注的热点,就是这一问题的真实写照。此时央行一旦加息,大幅度收紧银根,势必使相当多的中小企业面临资金更为短缺的困境,影响它们的未来发展。这就成了决策层不得不慎重考虑的情况。
那么,面临这一两难局面,央行是否会选择加息呢?笔者认为在我国目前物价上涨压力不断加大,而实体经济发展趋势相对缓和的局面下,加息与否已经不是问题,问题只是央行什么时候宣布加息。
说回A股市场,在上周央行宣布提高存准率这一收紧银根的标准利空消息时,市场的反应却是不跌反涨,这已经说明市场对于提高存准率、加息这类利空消息,已经消化足够,有了充足的心理准备。所以当这类利空消息确实出现时,反倒给市场以“利空出尽”的感觉,形成事实上的利好。
故而笔者认为央行宣布加息、“最后的靴子”落地之时,就是A股市场一扫阴霾、反攻向上,走出一波真正行情之日。(文/九河不肖生)
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