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《证券市场周刊》记者张尚斌欧元——基础缺陷,策略精明
为了促成欧洲货币联盟而最初付出的牺牲现在看来没有任何意义。虽然欧洲诸国有着严重的民族主义传统,使得放弃主权对他们来说是一种帕累托改进。但从来没有真正的融合,这样做只是因为对自己有利。他们放弃的是部分主权,但还不是足够的主权,后者是这个政治联盟成功的必备要素。
经过长达十年的尝试,现在是为货币联盟付出代价的时候了。但是欧盟成员国不愿意这样做,因为代价比之前设想的高昂得多。他们不知不觉地被一个精心设计的战略所困。
从来没有一个货币联盟能够不依赖政治联盟而存在,因为政治统一才能让财政政策统一。这一点,站在高点的战略家能够很好理解,但贪图低廉融资成本的政治家们却不考虑这一点,他们只关注竞选,只迎合民众,损害经济。
政治联盟的障碍已经在某种程度上使政治危机不可避免,欧洲正处于风口浪尖。有人形容2011年是“阿拉伯的春天(政治动荡),欧洲的夏天,美国的秋天以及世界的冬天”。对希腊、意大利、爱尔兰、葡萄牙和西班牙(GIIPS)主权债务违约的初步解决方案将最终创造出“欧洲债券”,这是目前唯一的可能。
“欧洲债券”的诞生,意味着欧洲央行将会发行债券。随着债券的发行,支付能力的问题也会随之到来。要对“欧洲债券”进行偿付,将意味着需要放弃各国水平不断增加的主权税收。现在政治联盟的最大障碍在于,从来没有一个政权愿意放弃国家最大的宝藏——公共税收。但是,税收的统一必将发生,因为它早已隐含在欧盟成立的战略目标中。
了解欧洲真实的战略,你需要认识欧洲的历史和文化的多样性。自从罗马帝国和查理曼大帝以来,领导者梦寐以求建立一个大一统的欧洲。但在近代,从拿破仑到希特勒,都没能获得成功。
然而,有一件事是欧洲国家的共识,也曾一度取得了巨大的成功,即商品殖民主义。当时商品殖民主义的发明者,包括了各国君主和金融家。如今君主制已经不存在,但今天的金融家却比以往任何时候都更强大。殖民地不再是等待征服的外国领海,而是欧元区的一部分。
商品殖民主义的本质,是创造一个对债务的需求。然后为这些债务融资(打包出售),最终拿有担保的资产(基础资产)与这些债务进行交换。这种纸质品和实物资产的交换,奥地利学派称之为间接兑换。通过这种间接兑换,殖民地奴隶帮他们的欧洲主人负担了债务。 债券是货币中的奴隶我们身边的三种货币——如果说黄金是货币之王,白银是货币中的商人,那么债务就是货币中的奴隶。
欧洲银行正在缓慢但稳步地,通过金融套利的策略,将越来越多的主权债务转移给欧洲央行和欧盟。有人必须为债务埋单,埋单者最终将是整个欧洲的纳税人,这就是银行的目标。
在欧元梦想刚刚起飞的初始阶段,每个人都是受益者。就像毒品吸食者在开始阶段没有随后的毒瘾,只有此刻的愉悦。正是这一阶段促使了大规模的债务增长——西班牙、葡萄牙永无止境的海景房别墅区开发,令人尴尬的希腊高额养老金和社会福利,爱尔兰给企业的离岸税收优惠,以及不合理的意大利地方政府开支。
而亚洲,无形中已经被欧美所俘虏,成为他们金融零售的目标地和金融工具的最大外需。 统一欧元的意义对民众和企业而言:
1.就业优势,欧盟意味着他们可以轻松去欧盟任何地方工作;
2.由于关税取消,意味着商品更加便宜;
3.单一货币锚定的是诸如德国的信用,意味着更便宜的融资成本。
(但实际上呢?除廉价商品,失业者照样没有工作,也就没有人均可支配收入可供消费。)
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