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投资要点
●随着流动性日益收紧和投资者对经济二次探底的忧虑增加,股市本周出现较大调整。在此背景下,债券指数则继续收红。
●上证国债指数本周较上周升0.07%,上证企债指数较上周上涨0.05%,本周上证指数收于2709点,较上周收盘2858点下跌5.20%。
●本周央行共计发行40亿元央票,无正回购操作,由于本周只有430亿元央票到期和200亿元正回购到期,因此回笼和到期二者相抵后央行本周共计净投放资金590亿元。
●本周上交所国债收益率曲线呈现整体下移且陡峭化的运行趋势,短端收益率和长端收益率均出现不同程度的下跌。
●本周共发行各类债券35只(期),发行总额合计1344.50亿元。其中,金融债和国债位列前二位,发行占比分别为40.91%和22.31%,发行总额分别为550.00亿元和300亿元。
●根据2011年5月27日各转债和正股的收盘价,代入民族证券研发中心可转债评估模型计算得出各只转债所隐含的波动率进行横向分析以后得出结论:本周推荐的可转债投资品种为中行转债和工行转债。
一、债市在股市调整背景下继续攀升图1上证所国债和企债走势对比
数据来源:民族证券研发中心
随着流动性日益收紧和投资者对经济二次探底的忧虑增加,股市本周出现较大调整。在此背景下,债券指数则继续收红。上证国债指数本周以128.23点开盘,最高128.30点,最低至128.17点,收于128.29点,较上周升0.07%,本周成交1.3亿元人民币,较上周减少0.6亿元。上证企债指数以145.91点开盘,最高145.96点,最低145.77点,收于145.94点,较上周上涨0.05%,本周成交34亿元人民币,较上周减少5亿元。本周上证指数收于2709点,较上周收盘2858点下跌5.20%。
二、央行净投放资金690亿元,中标利率保持平稳图2央行公开市场资金投放和资金回笼
数据来源:民族证券研发中心
中国人民银行于本周四(5月26日)以价格(利率)招标方式发行了2011年第三十六期央行票据,期限为3个月,发行量为10亿元,中标价格为99.28元,中标收益率为2.9168%,与上周持平。央行当天没有进行了正回购操作。本周二(5月24日)以价格招标方式发行了2011年第三十五期央行票据,期限为一年,发行量为30亿元,发行价格96.80元,中标收益率为3.3058%,与上周持平。央行当天没有进行了正回购操作。本周央行共计发行40亿元央票,无正回购操作,由于本周只有430亿元央票到期和200亿元正回购到期,因此回笼和到期二者相抵后央行本周共计净投放资金590亿元。