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近期股指大幅调整,从而使得市场负面情绪逐步得以释放,投资者情绪转向谨慎悲观的情况越来越浓厚。
目前造成市场情绪极为悲观的主要原因是担扰我国经济将会陷入滞涨。这忽略了在经济下滑的情况下,管理层的紧缩政策将会转向更具针对性、结构性、渐进性的调控策略。这可能就是目前市场没有很好理解的一个因素之一。
二、市场情绪与资金监测分析场内投资者(场内散户)谨慎情绪有所加强,逐步割肉出场或持股待解套的行为特征继续维持。场内投资者情绪36.26下跌至目前的31,说明了目前场内投资者的谨慎观望情绪有所加强。一般在这种情况下,表明目前场内投资者处于两种情况:一是割肉离场观望;二是持股待解套。
今天资金流累计小幅净流出约28亿左右,比前期流出的幅度明显下降。其中机构约流入12亿元人民币左右,表明机构投资者已经开始逐步进场抄底的意愿明显提升;而后知后觉的中小散户继续出现中小规模的净流出约40亿元人民币。
三、偏差分析从近期产业资本的增减持数据分析可以看出,产业资本的增持意愿有逐步强化的迹象,这意味着股指下跌已经很好的反应出了投资者对经济下滑的担扰,股指的估值底已经基本形成。
另一方面,我们在前面的情绪指标中已经指出,后知后觉的中小散户投资者的悲观情绪依然处于非理性的自我强化阶段,这使得股指的抛压动能极为强劲。股票的估值已经开始在这种负面情绪的释放下明显出现了严重低估的情况。
总的来说,我们认为股指已经在非理性的悲观情绪的推动下出现了低估的情况。而这种情绪一旦得以缓解的情况下,后市股指产生报复性的上涨将是大概率事件。