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逆水行舟,不进则退!
一方面,通胀预期一直居高不下,老百姓必须力争让自己口袋里的钱能“跑赢”CPI;另一方面,央行货币政策持续收紧,21%的存款准备金率给银行的资金流动套上了牢牢的“紧箍”,银行要比以往更加积极地拓展理财产品业务。
在双方不谋而合的“利益共识”之下,银行理财产品发行量呈现持续激增的态势,4月份,银行理财产品发行势头强劲,当月发行量突破1500款,同比增长了近七成。
狂发短期理财产品
据银率网统计数据显示,截至2011年4月28日,该月各商业银行共发行产品1507款,同比增长67.3%,环比增长0.87%。其中,共发行人民币产品1256款,环比下降1.6%;外币产品发行251款,环比增幅15.7%。
值得注意的是,与去年同期相比,短期产品发行量增幅超过79.0%;而中期产品发行量增幅仅仅超过14.0%。
“市场避险情绪高涨,对资产的保值增值需求和流动性要求日趋增强。而同时,国内外投资环境变化不断,中长期投资开始退居二线,短期投资成为投资者首选。”银联信经理符文忠在接受中国商报记者采访时表示,在此背景下,商业银行应“势”、应“时”、应“用”而大力推出短期理财产品。
根据银联信发布的月度报告显示,目前有8家股份制商业银行参与短期理财产品的发行,分别是招商银行、中信银行、兴业银行、光大银行、民生银行、深发展、浦发银行、华夏银行。其中,深发展居首,招商银行、光大银行、民生银行和浦发银行发行的短期理财产品数量较多,而兴业银行、中信银行短期产品的发行数量相对较少。
“在宏观经济以及资本市场等多种因素的作用下,短期理财已成市场趋势。除商业银行外,各类基金、保险和券商等金融机构也纷纷瞄准这一市场。”因此,银联信分析师在接受中国商报记者采访时判断,“银行短期理财将进一步面临同业的竞争。”
“如果说此前发行短期理财产品是为满足局部市场和部分客户的需要,那么近期银行短期理财已经变成一种对市场份额的竞争。竞争的焦点主要体现在产品发行量和产品的收益能力两方面。”银联信总经理符文忠告诉中国商报记者。
而在这其中,产品的收益能力自然成为了焦点中的焦点。之前,有机构对半年来部分银行超短期理财产品收益能力进行分析发现,不同性质的商业银行在短期理财产品收益能力也存在较大差异。城商行理财产品的预期收益往往最高,股份制紧随其后,国有商业银行理财产品的预期收益率相对较低。
“这主要是由于网点等的硬件限制,中小银行必须通过提高产品的预期收益率来吸引投资者的目光,而大型银行网点覆盖率高,投资渠道通畅,就可不同中小银行拼收益。”
并且,符文忠指出,这种收益上的差距将体现在今后银行短期理财持续的竞争能力方面。
中国商报记者了解,目前有很多银行相继调高了产品收益,这既受到央行紧缩货币政策的影响,同时也反映出银行在博取短期收益能力方面的差别。可以预见,在短期理财产品持续的热销中,各家银行短期理财能力将进一步提升。
各银行理财产品币种侧重不同
尽管4月份国有银行与城商行发行量大幅上升,但外资银行发行量则出现大幅下滑。
4月国有银行发行理财产品587款,环比增长14.4%;城市商业银行发行314款,环比增长29.2%。
而银率网统计,外资银行发行81款,环比下降58.5%;股份制商业银行发行量与3月持平。排名前15的银行发行了1240款产品,占比达82.3%。发行量排在前三名的银行依次为:交通银行、中国银行、深发展。
“尽管从产品总量上少于交通银行,但中国银行在各类外资产品发行量上则明显高出交行很多。此外,工商银行、农业银行、建设银行以及邮储银行基本是以人民币产品为主,如工行和农行仅发行了一至两款外币产品。”银联信经理符文忠告诉中国商报记者。值得注意的是,国有商业银行短期理财产品的投资品种主要以混合类为主,其次是债券。
从各家银行的具体情况来看,工商银行、农业银行、交通银行、建设银行以及邮储银行,除去部分产品未透露投资品种外,其短期理财产品均以混合类产品为主。中国银行则主要以混合类和债券类为主,其中,混合类产品345款,债券类212款。
挂钩贵金属理财产品“受牵连”
不可回避的是,近期以白银为首的贵金属价格急跌,不仅引起了关于大宗商品“牛市是否终结”的争论,也引发了投资者对挂钩贵金属的结构性理财产品收益的担忧。
近期暴涨暴跌的行情,无疑增大了一些挂钩贵金属的银行理财产品的风险。有分析指出,由于这轮下跌出乎很多机构的预期,白银价格波动对部分挂钩贵金属的理财产品来说,有可能触发零收益甚至负收益。
金融界理财报告指出,从目前部分银行推出白银保证金交易产品来看,不少客户损失明显,出现被要求追加保证金甚至有强行平仓的现象,也使得此类产品投资风险暴露无遗。
仅少数理财产品能跑赢CPI
除了上述基本情况外,事实上投资者更关心的是,究竟有多少理财产品能跑赢或者接近跑赢CPI?
据中国商报记者了解到的数据,恐怕多少会有些令人失望。
“国有银行发行的产品预期收益率存在一些差别,鉴于产品发行量、投资币种和投资标的等方面的优势,交行和中行发行的短期产品平均预期收益率大致分布在3%左右。”银联信总经理符文忠表示。
“交通银行短期产品收益主要在2%-4%之间,个别3个月产品预期收益率可达到5%以上,1个月以下超短期理财产品最低收益为1.7%,最高收益可达到4.6%。”
中国银行短期产品收益主要在1%-4%之间,3个月产品中,预期收益率最高可接近5%,但也出现了预期收益低于1%的短期产品;1个月以下超短期理财产品最低收益略高于1%,最高收益可达到4.2%左右。
由此可见,多数产品收益仍在5%下方,因此很难追得上CPI的脚步。不过,相比于股市、期市的高风险、高杠杆,银行理财产品仍是多数风险规避型的普通百姓投资者的首选。