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一、市场可能正在犯错
近期市场主要受到谨慎悲观的情绪所主导,这使得市场负面情绪得到较好的释放。短期来看,持续的调整行情使得目前投资者做多的信心不足;但中期来看,负面情绪的逐步释放有利于增强后期股指的反弹动能。
目前市场担忧我国将会进入滞涨的经济周期,因此纷纷对后市股指走势持谨慎悲观态度。从而忽视了小产权房的改革、保障房的推进等将会有利于推进我国土地流转改革破题,进而加速推进我国城镇化进程这一重要因素。这是目前市场可能正在犯的错误。
二、市场情绪与资金监测分析
最新综合情绪值读数由前期的43.95下跌至目前的40.02,说明了目前市场谨慎观望情绪极为浓厚,积极参与做多的信心明显不足。舆情信息方面显示,本周即将公布4月份经济运行数据是目前投资者采取谨慎观望态度的一个主要原因之一。
今天市场资金流呈现超小规模流出4.4亿元人民币。其中机构累计净流入15.52亿元人民币,结合前期资金流比较,说明了机构投资者逆势调仓的行为极为明显;而中小散户维持前期的净流出的情况,表明了中小散户恐慌情绪依然浓厚。
三、偏差分析
市场投资者总是对事件发展的认知存在一定程度的偏差的,本部份我们主要从目前市场逻辑、以及实际可能表现两大均衡表现来分析市场目前可能存在的偏差。
1、近期股指总体上表现疲弱,主要反应的是市场对我国经济将会进入滞涨的担忧。
市场逻辑:劳动力成本、输入性成本等——通涨压力持续高位运行——货币政策收紧预期极为强烈——轻度担忧经济软着陆——库存高企、PMI数据显示经济已经存在下滑风险(自我强化对经济下滑速度的担忧)——担扰去库存周期等因素会使得经济陷入滞涨。
2、实际上市场对城镇化在多项因素的推动下即将会得到破题的认知是存在理解不足的。
实际可能表现:劳动力成本、输入性成本等——通涨压力持续高位运行——货币政策收紧预期极为强烈——轻度担扰经济软着陆——库存高企、PMI数据显示经济已经存在下滑的风险——小产权房、保障房建设推进利于土地改革得到破题——城镇化加速推进将会有利于提前完成去库存周期——推动我国经济进入高增长高通涨局面。
总的来看,目前市场是对小产权房改革、保障房建设将会推动我国土地改革破题从而推进我国进入高增长高通涨的格局是认知不足的。因此目前市场的悲观情绪是对我国经济后期表现反应过度的。