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4月29日A股终于结束五连阴,出现小的反弹,收盘上涨0.85%。自上周五开始,上证综指开始猛跌,连续5个交易日从3010点跌至2887点,相继跌破3000点和2900点整数关口。
弱势的市场形成了短期下跌趋势,多位市场人士分析认为,市场下跌是对高估值股票的修正,前期上涨较多的小盘股是此次急跌的主力军,而以银行为代表的大盘蓝筹股则表现强劲,在指数连连下挫的行情下依旧上涨。
小盘股下跌、新股破发、创业板指数创新低,这些都是高估值全面溃败的表现。而表现抢眼的银行股在一季度受到了QFII和险资的青睐,信达证券研究所副所长刘景德表示,银行股是市场的重要风向标,如果银行股在上涨之后出现补跌,那么市场人气会进一步涣散。
中小盘股的疯狂下跌,致使抛盘众多,银行股的上涨成了掩饰小盘股撤退的最后一道防线。但作为市场风向标银行股还存在补跌可能,于是卖出中小盘股的投资者更是趁银行股的强势迅速撤离。
高估值全面崩溃
A股的疯狂下跌,被业内理解为高估值的全面溃败。中小盘股急跌、新股破发增多且跌幅加深、创业板指数跌破次低点都是高估值崩溃的市场表现。
根据Wind数据,从1月1日至4月28日收盘,跌幅最多的五只个股均为创业板公司,分别是康芝药业下跌49.4%,燃控科技下跌44.6%,先河环保下跌44.3%,科新机电下跌43.3%,荃银高科下跌41.1%。
新股破发自年初以来逐渐常态化,4月28日共有四只新股上市,当日有三只破发,且跌幅深重。其中破发的庞大集团上市成为首日破发程度最深的公司。庞大集团首日收盘下跌23.16%,相对于发行价45元大跌10.42元。若投资者中一签1000股庞大集团,至收盘账面已经浮亏10420元。29日,该股继续见到新低33.34元,中签者浮亏进一步扩大。
创业板指数28日下跌4.07%,最低见到903点,最低点已经跌破该指数次低点913点。创业板指数自年初已下跌21.7%,同期上证综指上涨1.23%。
英大证券研究所所长李大霄(微博专栏)对《华夏时报》记者表示,从股票下跌特点来看,一些估值高的小盘股遭遇阶段性下调,前期涨幅越高的,下跌也越狠。创业板的股票和中小盘次新股都有明显下挫,它们的下跌呈现出短期趋势性回调。有些小盘股的风险非常大,尤其那些估值水平超过6124点的个股。大盘股的重心上移,但也存在涨高回调的可能。
“新股的破发说明发行市盈率偏高遭遇了弱势市场,融资与引资现在的平衡较弱,破发可能会促进新的平衡形成。”李大霄补充说。
“从新股发行市盈率来看,近段时间新股的发行市盈率在30倍多一点,这相比于之前已经是下调了的。由于上市频频破发,30多倍的发行市盈率恐仍难以为继,可能要向20倍的发行市盈率靠近。”华泰证券首席策略分析师陈慧琴对记者表示。
险资外资捧场银行股
一边是中小盘股的哀鸿遍野,另一边则是以银行股为代表的大盘蓝筹股的轻歌曼舞。4月28日16只银行股上涨0.92%。其中工商银行收盘上涨1.1%,兴业银行收盘上涨2.76%。自年初以来,兴业银行上涨25.6%,位居银行股涨幅第一位,华夏银行、民生银行涨幅也都超过20%。工农中建四大银行自年初以来分别上涨8.25%、10.45%、4.64%、13.07%。
根据工农中建四大银行公布的最新一季报显示,保险资金、QFII等均积极加仓银行股。其中平安人寿保险成为最大加仓者,分别加仓建设银行9.46亿股,农业银行9.52亿股,工商银行7.37亿股。除了保险资金,外资也青睐银行股,其中美国银行公司以新增股东身份进入建设银行前十大股东,持有建行11.91%股份;UBS AG(瑞银集团)以QFII形式增持农业银行7194万股,累计持有农行2%股份。
“银行股的上涨与外资有一定的关系,外资喜欢银行股等大盘股,近期外资通过QFII加仓了银行股。”陈慧琴对记者表示。
“小盘股的下跌和大盘股的上涨一方面是机构调仓换股的结果,另一方面也显示出估值压力大需要释放。从短期来看,空方占据了优势,但从中长期来看,行情重心还是会逐渐上移。股市自1664点反弹以来,大的反弹下探低点分别是2319点和2661点,这说明股市反弹低点有逐渐抬高的趋势,未来这种趋势可能会延续。上证综指仍然有冲击3000点的概率。”
银行股掩护小盘股疯逃
“从28日的盘面来看,银行股的走势比较强,若银行股回落的话则市场更弱。而小盘股还在继续下跌,即便有反弹,反弹后还可能继续下跌。银行股是市场人气的重要指标,如果银行股补跌,市场的氛围就会进一步恶化。”信达证券研究所副所长刘景德对记者表示。
银行股的坚挺,至少在弱市中积聚着一些人气。而同时中小盘股的疯狂下跌,致使抛盘众多,银行股的上涨成了掩护小盘股撤退的最后一道防线。但29日开盘,银行股盘中下探,好在下探之后出现反弹,上证综指收盘也出现上涨,涨幅为0.85%。
“市场的下跌非常急速,显示出极端行情的特点,不过市场的急跌可以理解为用空间换取时间。从现在的市场情况来看,入场资金不是非常充裕,于是有限的资金总在寻找结构性机会,集中挖掘特定板块。1月份时是炒作小盘股、新股,以小以新为美;2月份是炒作高铁、水利板块;3月份是炒作水利、机械板块;4月份以银行股为代表的大盘蓝筹股又走得比较稳。”陈慧琴分析说。
“从基金的操作来看,在下跌的市场环境下,抱团也是不管用的,只能各做各的。从一季度的业绩来看,那些选对板块的基金业绩还是可以的。大盘下跌使得投资者对政策的不确定预期加重,CPI、加息等因素的不确定性加剧市场恐慌。从银行股的业绩来说,今年二季度的业绩环比一季度应该会出现下降。”陈慧琴表示。
由此可见,尽管现在银行股表现较为强势,但市场人士仍然担心其有补跌的可能,若银行股补跌则不利于市场进一步反弹。
“短线来看,上证综指跌破了2900点,已经跌破了60日均线,这说明行情已经偏弱了,短线在2850点有支撑,如果未来2850点也被跌破,那么股市将进一步走弱。”刘景德表示。
陈慧琴则较为乐观,“28日股指期货盘内已经止跌了,现货也可能止跌反弹。并且20倍的发行市盈率可能是市场能忍受的最低发行估值水平。从这种意义上说,A股的下跌空间可能不会太大。因为若市场急转直下,新股的发行就成问题了。自年初以来股市常在节日之前下跌,节后就止跌,可能这次下跌会在节后止住,若下探2850点之下,可以寻找好的品种买入。”